법제화 완료된 STO 산업, 2030 년 367 조원 시장으로의 도약

국내 토큰증권 (STO) 산업이 드디어 법제화의 마지막 고비를 넘었습니다. 2019 년 조각투자 성행 이후 7 년 간의 논의 끝에, 자본시장법과 전자증권법 개정안이 2026 년 1 월 15 일 국회 본회의를 통과하며 제도권 진입을 확정지었습니다. 이는 분산원장기술 (DLT) 을 활용해 증권을 디지털화한 토큰증권이 이제 불법이 아닌 합법적인 금융상품으로 자리 잡았음을 의미합니다. 초기에는 혁신금융서비스 샌드박스를 통해 제한적으로 운영되던 시장이, 이제는 명확한 법적 근거 하에 본격적인 진검승부 단계로 진입했습니다.

시장의 성장성은 기존 예상을 훨씬 상회할 잠재력을 가지고 있습니다. 현재 기관들은 국내 토큰시장을 1~3 조원으로 추산하고 있으나, 2030 년에는 30~60 조원 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 특히 RWA(실물연계자산) 개념까지 확장될 경우 2030 년 국내 토큰증권 시장 규모는 무려 367 조원에 달해 GDP 대비 14.5% 를 차지할 것이라는 극적인 시나리오도 존재합니다. 미국의 규제 완화 기조와 정부의 디지털 자산 생태계 구축 의지가 맞물리면서, 초기 시장의 좁은 범위에서 벗어나 폭발적인 성장이 예상됩니다.

인프라 구축과 유통 시장이 만드는 새로운 수익 구조

가장 흥미로운 점은 이 산업의 수익 구조가 단순한 '일회성 이벤트'가 아닌 '반복적 거래 흐름'에 기반한다는 사실입니다. 초기에는 인프라 구축 투자에 집중되겠지만, 유동성이 늘어나고 조각화 대상이 확대되면 거래소의 역할이 가장 커질 것입니다. 금융기관들이 블록체인 기술을 내재화하는 데 한계가 있기 때문에, 기술 기업인 핑거와 갤럭시아머니트리가 초기 및 중기 구간에 가장 큰 수혜를 입을 것입니다. 대형 증권사들도 거래소 지분 투자와 계좌관리기관 역할을 통해 장기적인 수익을 창출할 구조로 바뀌고 있습니다.

법 개정안이 2027 년 1 월부터 시행되므로, 실제 시장 개시 전까지 세부 시행령과 장외거래소 인가 절차에서 지연이 발생할 수 있습니다. 또한 초기에는 RWA 보다 좁은 범위인 조각투자로 시작하여 시장 규모가 예상보다 더디게 성장할 가능성도 배제할 수 없습니다.