중동 전쟁이 부른 탄소 가격 폭등, 이 산업의 구조적 대세가 시작된다

2026 년 4 월 현재, EU 탄소배출권 (EUA) 가격이 호르무즈 해협 운항 지연과 미·이란 긴장으로 인해 70~75 유로 박스권에서 등락을 반복하고 있습니다. 중동 지역의 에너지 리스크 프리미엄이 지속되면서 석유와 가스 가격 변동성이 커지고 있고, 이는 곧 탄소 비용 상승으로 직결되고 있습니다. 특히 2025 년 확정 배출량이 전년 대비 2.15% 감소한 1,079Mt 으로 줄었지만, 공급 축소 정책과 수요 둔화가 맞물려 가격이 70 유로대 하단을 단단히 지지하고 있습니다.

가장 주목해야 할 변화는 MSR(시장안정화저장고) 개정과 ETS2 조기 경매 등 정책적 공급 충격이 발생했다는 점입니다. MSR 에서 4 억 톤의 배출권이 자동 소각되지 않고, ETS2 에서는 4.5 억 톤이 조기 경매되면서 시장 내 탄소 공급량이 급격히 줄어들었습니다. 또한 CBAM(탄소국경조정제도) 인증서 가격이 75.36 유로에 달하며 장기적인 탄소 비용 상승을 강력하게 시사하고 있습니다. 이러한 정책적 tightening 과 에너지 안보 위기가 겹치며, 탄소 가격이 70 유로 선에서 방어력을 유지하고 추가 상승 여력이 확보되고 있습니다.

시장의 눈이 아직 보지 못한 '공급 부족'과 '규제 강화'의 시나리오

현재 시장은 단기적인 산업 수요 둔화 신호에 매몰되어 탄소 가격의 장기적 상승 모멘텀을 과소평가하고 있습니다. 하지만 차세대 원자로 상용화 국면 진입과 미국 NRC 의 규제 문턱 낮춤은 에너지 공급 구조를 근본적으로 바꾸고 있어, 데이터센터 등 전력 수요 급증 시 탄소 배출권 확보 경쟁이 치열해질 것입니다. 또한 JP모건이 Graphyte 와 10 년간 6 만 톤 규모의 바이오매스 기반 탄소제거 계약을 체결한 것처럼, 고품질 CDR(탄소제거) 시장이 급성장하며 기존 배출권의 가치를 재평가받고 있습니다. 기업들의 넷제로 목표 설정이 전년 대비 61% 급증한 1 만 2 천 개를 넘어선 상황에서, 규제 강화와 공급 부족이 맞물려 탄소 가격이 70 유로대를 뚫고 새로운 고점을 형성할 구조적 전환점이 왔습니다.

만약 중동 휴전 협상이 성공적으로 이루어져 호르무즈 해협 운항이 완전히 정상화되면 에너지 리스크 프리미엄이 급격히 소멸하며 탄소 가격이 일시적으로 하락할 수 있습니다. 또한, SMP 상한제 재도입 등 정부의 전력 가격 통제 정책이 강화될 경우 발전사들의 투자 위축으로 인해 장기적인 탄소 수요가 둔화될 가능성도 배제할 수 없습니다.