NAND 가격 6 주 만에 80% 폭등, 소부장 대세 전환의 시작

AI 가 단순 학습을 넘어 대화 문맥을 기억하는 '추론' 시대로 접어들면서 SSD 에 들어가는 NAND 플래시 수요가 폭발하고 있습니다. DRAMexchange 자료에 따르면 NAND 스팟 가격은 2 월 말 이후 6 주 동안 최대 80% 급등하며 공급 부족이 극심한 상황입니다. 하지만 제조사들은 최근 2~3 년간 부진했던 업황으로 감산과 전환 투자에 집중해 공급 회복이 더디기만 합니다.

공급 측면에서는 Wafer 생산 능력 (Wafer Capa) 이 고단화 전환으로 인해 자연스럽게 감소하고 있어 즉각적인 증설 대응이 불가능합니다. 현재 국내 팹 공간의 우선순위는 DRAM 에 맞춰져 있어 NAND 신규 투자는 물리적으로 막혀있는 실정입니다. 반면 중국과 해외에서는 삼성전자의 시안 2 공장 (30~45K 규모) 과 SK 하이닉스의 다롄 2 공장 (30~50K 규모) 에서 V8 전환 및 신규 투자가 하반기부터 본격화될 예정입니다.

국내 팹 공간 확보와 2027 년 재개되는 NAND 증설이 소부장 밸류에이션을 바꾼다

시장의 눈은 여전히 DRAM 중심의 전공정 장비에 쏠려 있지만, NAND 민감도가 높은 소재·부품 업체로 투자 심리가 빠르게 확장되고 있습니다. 특히 삼성전자의 평택 캠퍼스 P5, Y1 팹이 트리플 구조로 클린룸 여유 공간을 확보해 2027 년 하반기부터 NAND 신규 투자가 재개될 것이라는 점이 가장 큰 호재입니다. 키옥시아의 요카이치 팹 증설과 마이크론의 싱가포르 신규 팹 착공 등 글로벌 공급망 재편도 가속화되고 있어, 아직 시장이 완전히 반영하지 못한 구조적 기회입니다.

국내 팹 공간 부족으로 인해 2027 년 하반기 NAND 신규 투자 시기가 지연될 경우 공급 회복 속도가 더뎌질 수 있습니다. 중국 팹의 가동률이나 글로벌 수요 변동에 따라 가격 상승세가 일시적으로 꺾일 가능성도 배제할 수 없습니다.