엔터 섹터의 역전: 밴드 하단 매수와 저연차 IP의 폭발적 성장

최근 국내 엔터 4사의 주가는 장기 이익 성장률 둔화와 글로벌 지정학적 리스크, 증시 쏠림 현상으로 인해 JYP Ent -28.7%, 하이브 -37.9% 등 크게 하락했습니다. 하지만 현재 주가는 과거 제시된 디레이팅 밴드(엔터 3사: 15~25배, 하이브: 20~40배)의 하단까지 밀려 있어, 악재가 상당 부분 반영된 상태입니다. 활동 성수기인 2분기 실적 기대감이 커짐에 따라 단기 추가 매도 물량은 줄어들고 있으며, 밴드 하단에서의 매수 전략이 유효한 시점이라고 판단됩니다.

글로벌 팬덤은 여전히 강력하게 확장 중인데, 엔터 4사 주요 아티스트 IP의 스포티파이 월 청취자 수는 2026년 5월 말 기준 2억 5,388만명으로 전년 동월 대비 무려 +42.9%나 증가했습니다. 특히 BTS를 제외한 저연차 IP들의 청취자 수도 +45.7% 상승하며 신인 IP의 글로벌 인지도 확대가 뚜렷합니다. 하이브 소속 아티스트 IP 합산 월 청취자 수는 1억 5,381만명으로 역대 최대치를 기록했고, '캣츠아이'는 전년 대비 +116.7%, '코르티스'도 가파른 성장세를 보이고 있습니다.

구작 판매량이 MD 서프라이즈를 부른다

현재 시점은 고연차 IP의 인세 부담이 가중되는 구간이지만, 저연차 IP의 수익 기여가 본격화되기 시작하는 전환점입니다. 올해 상반기 구작 판매량에서 하이브는 169만장, JYP Ent는 81만장을 기록하며 신규 코어 팬덤 유입을 입증했습니다. 특히 JYP Ent의 '스트레이키즈'가 74만장으로 단일 IP 최대 구작 판매량을 달성했고, 하이브의 '코르티스'도 73만장을 기록하며 하반기 수익성 개선이 기대됩니다. 이는 시장이 아직 반영하지 못한 강력한 MD 구매력 서프라이즈로 이어질 공산이 큽니다.

글로벌 지정학적 리스크 확대에 따른 비용 상승과 증시의 지속적인 쏠림 현상으로 인한 수급 이탈이 지속될 경우, 예상했던 실적 개선세가 주가에 반영되지 않을 수 있습니다.