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시가총액 1,051 억 원인데 영업이익이 2026 년 265 억 원이면 PER 4 배도 안 되는 가격이다. 시가총액의 절반도 안 되는 돈으로 미래 성장 동력을 사는데, 이건 동네 빌딩 한 채 값에 스테이블코인 인프라를 사는 격이다.

지금 이 타이밍에 봐야 하는 이유는 주가가 바닥권 (52 주 최저 근처) 에 머물러 있으면서 실적 반등의 불씨가 이미 켜졌기 때문이다. 2025 년은 자동화 수주 부진으로 실적이 급감했지만, 이는 일시적인 악재였고 안전벨트 사업이 흑자로 전환되며 기초 체력을 다졌다. 시총 대비 영업이익 규모가 압도적으로 커서, 실적 개선만 확실해지면 주가는 순식간에 재평가될 여지가 충분하다.

핵심 트리거는 2026 년부터 시작되는 안전벨트 매출 폭발이다. 스텔란티스, GM, 포드 등 주요 완성차 업체의 신차 모델 양산이 본격화되면서 자동차 부품 매출은 2025 년 2,296 억 원에서 2026 년 2,848 억 원으로 급증할 전망이다. 특히 2027 년에는 매출이 3,500 억 원까지 치솟으며 영업이익률도 7% 대로 회복될 것으로 보인다.

PER 3 배에 사서 PER 9 배로 팔면 3 배 수익

증권사는 목표가를 9,500 원으로 하향 조정했지만, 이는 보수적인 시나리오일 뿐이다. 시장은 아직 자동화 부문의 일시적 악재에만 집중해 주가를 5,740 원까지 밀어냈지만, 안전벨트 사업의 성장성은 완전히 반영되지 않았다. 현재 PER 7 배 수준에서 2026 년 예상 EPS 1,004 원을 적용하면 시가총액은 1,051 억 원인데, 적정 PER 9.5 배를 적용하면 시가총액 1,840 억 원 (주가 9,500 원) 이 가능하다. 즉, 현재 가격은 실적 개선 속도를 과소평가한 '공매도' 상태다.

2025 년 매출 3,886 억 원, 영업이익 209 억 원으로 전년 대비 급감했으나 컨센서스를 상회했다. 2026 년에는 매출 4,514 억 원 (+16%), 영업이익 265 억 원 (+27%) 로 반등할 전망이다. EPS 는 819 원에서 1,004 원으로 증가하며 PER 은 7.6 배에서 5.7 배로 하락해 저평가 구간 진입. PBR 0.52 배는 자산 가치 대비 주가가 절반 수준임을 의미한다.

자동화 설비 수주 지연이 2026 년 3 분기 이후로 더 늦어질 경우 실적 개선 시점이 당겨지지 않을 수 있다. 또한, 완성차 업체들의 신차 모델 양산 일정 변경이나 배터리 시장 침체가 지속될 경우 매출 증가폭이 축소될 위험이 있다.

시가총액 1,051 억 원인 이 회사가 안전벨트 매출 폭발로 2026 년 영업이익 265 억 원을 기록한다면 적정시총 1,840 억 원까지 갈 수 있다. 지금 가격 5,740 원은 실적 반등을 과소평가한 저평가 구간이므로 매수해야 한다.