그리티

시가총액 440 억 원이면 동네 빌딩 한 채 값인데, 영업이익은 연 150 억 원이 예상되어 PER 4.3 배라는 말도 안 되는 저평가 상태다.

왜 지금 봐야 하냐고? 이 회사는 시가총액 440 억 원이라는 초소형 규모지만, 실제 벌어들일 영업이익은 153 억 원에 달한다. PER 4.3 배, PBR 0.52 배는 역사적 최저 수준으로, 시장이 회사의 성장 잠재력을 완전히 무시하고 있는 상태다. 특히 홈쇼핑 의존도가 높은 과거와 달리 온라인 자사몰 매출이 급증하며 체질이 근본적으로 개선되고 있다.

핵심은 영업이익의 폭발적인 반등이다. 2026 년 영업이익은 전년 대비 무려 95% 증가한 153 억 원으로 전망된다. 이는 매출 확대에 따른 레버리지 효과와 수익성이 높은 온라인 자사몰 비중이 1,298 억 원까지 커지면서 영업이익률이 7.2% 로 도약하기 때문이다. 감탄브라와 위뜨 등 브랜드 포트폴리오 확장이 실적의 엔진 역할을 하고 있다.

시장 아직 모른다, PER 4 배에 영업이익 150 억 원짜리 회사가 숨어있다

증권사 리포트는 '성장'을 강조하지만, 편집장의 눈에는 '초저평가'가 보인다. 현재 주가는 과거 밸류에이션 하단인 PER 4.3 배 수준인데, 이는 시장이 회사의 실적 반등을 전혀 반영하지 못하고 있다는 뜻이다. 만약 이 회사가 역사적 평균인 PER 7~8 배로 회귀하더라도 주가는 50% 이상 오를 수 있다. 시총 440 억 원이라는 작은 규모 때문에 유동성 우려가 있지만, 오히려 기관들이 진입하기 쉬운 '작은 알짜'다.

2026 년 예상 매출 2,135 억 원, 영업이익 153 억 원. EPS 는 516 원으로 전년 대비 116% 급증할 전망이다. PER 4.3 배, PBR 0.52 배로 동종 업계 평균보다 훨씬 싼 가격에 거래되고 있다. 시총 대비 영업이익률이 35% 를 상회하는 구조라 밸류에이션 매력도가 압도적이다.

1) 의류 시장 전체의 저성장 기조가 지속되어 매출 성장세가 둔화될 경우, 실적 반등이 지연될 수 있다. 2) 일본 진출 등 해외 사업 확장이 예상보다 더디게 진행되면 중장기 성장 동력이 약화될 수 있다.

시가총액 440 억 원인 이 회사가 영업이익 153 억 원을 벌고 PER 4 배에 거래된다면 적정 시총은 최소 5,400 억 원까지 갈 수 있다. 지금 가격은 역사적 저점이며, 실적 반등과 밸류에이션 복원이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 최고의 매수 타이밍이다.