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시가총액 1.2 조원인데, 이 가격에 타이어코드 판가 인상과 탄소섬유 적자 축소라는 두 마리 토끼를 잡는 성장주다.

지금 안 보면 손해인 이유는 '타이밍'입니다. 1 분기 실적 부진으로 주가가 고점 (28 만 원) 에서 살짝 내려온 상태지만, 이는 비수기와 중동 사태의 일시적 영향일 뿐입니다. 오히려 이 시점에 2~3 분기 실적 반등의 신호탄인 '판가 인상'과 '탄소섬유 적자 축소'가 본격화되는 시점이라, 시장이 아직 이 호재를 완전히 반영하지 못했습니다.

핵심은 2 분기 영업이익이 전 분기 대비 77% 급증할 것이라는 점입니다. 타이어코드 원재료 가격 상승분을 판가에 반영하는 '스프레드 확대' 효과와 함께, 탄소섬유 사업부의 적자 규모가 크게 줄어들며 흑자 전환에 근접하고 있습니다. 특히 아라미드 사업부는 이미 방탄용 물량 판매로 40 억 원 수준의 이익을 내며 BEP 를 넘었습니다.

탄소섬유 적자 축소 + 타이어코드 판가 인상, 실적 반등의 확실한 신호

증권사 리포트는 '판가 인상이 분할 반영될 것'이라고 조심스럽게 말하지만, 저는 이것이 '실질적인 이익 폭증'을 의미한다고 봅니다. 현재 시총 1.2 조 원은 2026 년 예상 영업이익 2,800 억 원을 기준으로 PER 8.5 배 수준인데, 이는 성장주로서는 매우 저평가된 가격입니다. 시장이 탄소섬유의 적자 축소 속도를 과소평가하고 있어, 적정 시총은 최소 1.3 조 원에서 1.6 조 원 사이로 재평가되어야 합니다.

2025 년 영업이익 1,570 억 원 (PER 14.7 배) 에서 2026 년에는 2,800 억 원으로 급증하며 PER 은 8.5 배로 떨어집니다. EPS 는 -4,830 원에서 16,267 원으로 흑자 전환 후 급등합니다. PBR 역시 1.0 배 수준에서 1.3 배로 상승할 전망입니다.

만약 타이어코드 판가 인상이 원재료 가격 상승분을 완전히 반영하지 못한다면 이익률 개선 폭이 예상보다 작아질 수 있습니다. 또한 탄소섬유 중국 내 판가 약세가 장기화될 경우 적자 축소 속도가 더뎌질 수 있습니다.

시가총액 1.2 조 원인 이 회사가 2026 년 영업이익 2,800 억 원을 달성한다면 적정 시총은 최소 1.3 조 원 (주가 29 만 원) 이상입니다. 현재 가격 26 만 4 천 원은 실적 반등을 선반영한 저평가 구간이므로, 당장 매수하여 30 만 원 목표가까지 차익 실현을 노려야 합니다.