세나테크놀로지

시가총액 2,700억 원대지만, 2026년 영업이익이 345억 원이면 PER 8배 미만. 이 성장률과 무인 골프 로봇이라는 새로운 스토리를 고려하면 시가총액 3,600억 원은 저평가된 구간이다.

현재 주가는 52주 최저선 근처인 48,400원대다. 시장이 단기적인 계절성 부진을 과잉 반영한 듯하다. 하지만 핵심은 2분기부터 시작되는 모터사이클 부품 수요의 폭발적 증가와 북미 현지 생산 기반 구축이다. 시총 대비 영업이익 성장률이 압도적이므로, 이 타이밍에 놓치면 후회할 수 있다.

1분기 흑자전환 이후 2분기 영업이익이 전년 동기 대비 급증할 전망이다. 주요 고객사(할리데이비슨 등)의 재고 부족과 성수기 수요 몰림으로 인해 분기 매출 730억 원, 영업이익 110억 원을 달성할 것으로 예상된다. 또한 북미 물류센터 신설로 장기적인 공급망 안정화와 매출 증대 시나리오가 구체화되고 있다.

재고 부족이 오히려 기회다: 모터사이클 부품 수요 폭증과 로봇 사업의 시너지

증권사는 '계절성 부진'을 이유로 조심스럽게 접근하지만, 실제 상황은 정반대다. 할리데이비슨 등 주요 고객사의 재고가 전년 대비 20%나 줄어든 것은 성수기 대비 공급 부족 신호다. 세나는 현재 설비 가동률이 100%를 초과할 정도로 바쁘다. 시가총액 2,700억 원인 이 회사가 2026년 영업이익 345억 원을 낸다면 PER는 약 8배 수준이다. 이는 단순 부품사가 아닌 '피지컬 AI' 기업으로 재평가받기 전의 마지막 저평가 구간일 가능성이 크다.

{"2025F":{"매출액_십억원":179.3,"영업이익_십억원":16.3,"EPS_원":3277,"PER_배":13.76},"2026F":{"매출액_십억원":255.2,"영업이익_십억원":34.5,"EPS_원":4200,"PER_배":9.79}}

1) 북미 현지 공장 가동 지연 시 매출 실현이 늦어질 수 있다. 2) 모터사이클 시장 전반의 경기 침체로 고객사 수요가 예상보다 둔화될 경우 실적 하방 리스크가 존재한다.

시가총액 2,705억 원인 이 회사가 2026년 영업이익 345억 원을 달성하고 무인 골프 로봇 사업이 본격화된다면 적정시총 3,600억 원 이상까지 갈 수 있다. 지금 가격 48,400원은 매수 구간이다.