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시가총액 723억원. 이 가격이면 삼성전자 공장 한 줄의 소화설비 납품 실적을 주가수익률 11%라는 현금성 배당과 함께 살 수 있는 셈이다.

왜 지금 봐야 하냐면, 이 회사는 단순한 '안전화 회사'가 아니라 '반도체 시설 보호자'로 진화하고 있기 때문이다. 2025년 5월 한주케미칼 인수로 소방사업(가스소화설비)이 핵심 성장 동력이 되었고, 이는 AI 데이터센터와 반도체 공장에 필수적인 인프라다. 시총 대비 영업이익률이 급격히 개선되는 '실적 서프라이즈' 구간과 맞물려 있다.

핵심은 실적의 구조적 전환이다. 2026년 예상 매출액 833억원(+45.5%), 영업이익 147억원(+58.4%)으로 대폭 상승할 전망이다. 이는 한주케미칼 실적이 2026년부터 온기 반영되기 때문이며, 산업안전 부문도 중대재해처벌법 강화로 수요가 견고하다. 특히 AI 인프라 투자 확대에 따른 반도체 Capex 증가가 한주케미칼의 수주 물량으로 직결될 가능성이 크다.

반도체 공장 화재 예방 필수품, 시총 대비 성장성 과소평가

시장은 아직 이 회사를 '작은 안전화 업체'로 보고 있다. 하지만 한주케미칼 인수로 반도체·데이터센터용 가스소화설비 사업이 본격화되면서 밸류에이션 재편이 필요하다. 현재 시총 723억원 대비 2026년 예상 영업이익 147억원을 고려하면 PER 약 5배 수준으로, 성장성 있는 인프라 기업치고는 터무니없이 싸다. 시장이 '소방'과 'AI 인프라'의 연관성을 아직 제대로 평가하지 못하고 있어, 적정시총 910억원(상단 시나리오 기준)까지 상승 여력이 충분하다.

2026년 예상 매출 833억 원, 영업이익 147억 원. EPS 358원, PER 8.1배. PBR 1.7배. 배당수익률 11.3%로 현금성 매력도 높음. 시총 대비 영업이익 규모가 현재 주가에 비해 과도하게 저평가되어 있음.

1. 한주케미칼 인수 후 시너지 실패 또는 경영 통합 리스크. 2. 반도체 Capex 축소 시 소방설비 수요 감소 가능성.

적정시총 910억~1,170억원(상단)까지 갈 수 있다. 현재 가격 2,800원은 저평가 구간이며 매수 권장.