이란 전쟁 장기화, 정제마진 역대 최대치로 폭등하는 에너지 산업의 기회

지금 전 세계가 이란과 미국의 군사적 충돌 장기화에 촉각을 곤두세우고 있습니다. CERAWeek 등 주요 포럼에서 전문가들은 협상 타결보다 전쟁이 수개월에서 2년 이상 이어질 가능성을 압도적으로 높게 보고 있습니다. 특히 호르무즈 해협 봉쇄 위협으로 인해 글로벌 에너지 공급망 붕괴가 현실화되면서, WTI 유가가 99달러, 두바이유는 122달러까지 치솟은 상태입니다.

이러한 지정학적 리스크는 단순한 원유 가격 상승을 넘어 석유화학 제품의 마진 폭등으로 이어지고 있습니다. 현재 정제마진이 주간 39달러, 일간 64달러로 역사상 최고치를 경신하며 역대급 혼란 국면에 진입했습니다. 아세톤은 +17%, 부타디엔은 +12%, 프로필렌은 +9% 등 주요 화학 원료와 제품 가격이 폭등하고 있어 공급 부족에 따른 가격 상승세가 뚜렷합니다.

4 월 중순 이후 원료 수급 위기, 구조적 공급 부족이 마진을 견인할 것

가장 놀라운 점은 이 산업의 공급망 붕괴가 당분간 해결되지 않을 것이라는 점입니다. 국내 정유 및 화학 업체들의 보유 원재료는 4 월 중순이면 소진될 것으로 예상되며, 이후 가동률 조정이 불가피해집니다. 호르무즈 해협이 열려도 선박 운항과 정제 설비 복구까지 최소 3 개월에서 9 개월이 소요되어, 공급 부족은 장기화될 것입니다. 이는 시장이 아직 완전히 반영하지 못한 구조적 공급 충격으로, 원료 확보에 성공한 기업들의 마진 확대가 지속될 것입니다.

만약 호르무즈 해협이 예상보다 빠르게 개방되거나 미군의 군사적 개입으로 전쟁이 단기간에 종결될 경우, 유가와 화학 제품 가격이 급락할 수 있습니다. 또한 중국 등 주요 소비국의 수요 감소나 원료 수입 제한 정책 강화로 인해 가격 상승세가 둔화될 가능성도 존재합니다.