호주 광산 디젤 공급 차질, 철강 마진 반전 시점 도래

글로벌 철강 시장이 원료 가격 상승으로 인해 '비용 압박' 국면에 진입했습니다. 특히 호주 광산의 핵심 에너지원인 디젤 수입 의존도가 90%에 달하는 구조적 취약점이 중동 정세 악화로 인해 대두되고 있습니다. 이로 인해 광산 운영 비용이 급증하고 생산 차질 우려가 커지면서, 전 세계적으로 원료탄과 철광석 가격이 강세를 보이고 있습니다.

원가 상승을 가격 전가가 시작되면서 마진 개선의 신호가 포착되고 있습니다. 국내 열연강판 유통 가격은 지난주 2~3 만원 상승했으며, 컬러강판은 무려 5 만원 동반 상승하며 수요와 공급의 불균형을 보여줍니다. 중국 내수 철근 고시 가격도 동국제강을 필두로 4 월 2 주차 기준 1 만원 인상되어 81 만원에 도달했습니다. 이는 낮은 가동률과 수입재 유입 급감으로 재고가 타이트해진 상황에서 고로업체의 가격 인상이 성공적으로 전가되고 있음을 의미합니다.

가동률 상승에도 불구하고 재고 감소, 마진 확대의 구조적 전환점

흥미로운 점은 중국 철강사들의 가동률이 3 월 6 일 77.7% 에서 4 월 3 일 83.1% 로 지속적으로 상승하고 있음에도, 완제품 재고가 감소세로 돌아섰다는 사실입니다. 이는 단순한 수요 증가가 아니라 공급망의 구조적 경직성이 가격 상승을 유도하고 있음을 시사합니다. 베트남 열연가격은 3 월 초 493 달러에서 4 월 초 532 달러로 약 7.7% 급등하며 중국산 반덤핑 조치 효과까지 겹쳤습니다. 시장이 아직 반영하지 못한 '원료탄 중심의 공급 충격'이 지속될 경우, 철강사들의 2 분기 실적은 원가 상승에도 불구하고 1 분기 대비 뚜렷한 개선세를 보일 것입니다.

중국 내수 수요 부진이 지속되어 가동률 상승이 재고 증가로 이어질 경우 가격 인상이 무너질 수 있습니다. 또한 원료탄 가격이 과도하게 폭등하여 철강사들의 비용 부담이 가격 전가를 초과할 경우 마진 개선 효과가 제한될 수 있습니다.