이란 전쟁이 불을 지핀 탄소배출권, €75 선 지키는 구조적 대세

친구야, 요즘 뉴스에 나오는 중동 긴장이나 미국 정책 변화가 단순히 정치적 이슈로만 끝나지 않는다는 거 알아? 바로 '탄소배출권' 시장이야. 현재 EU의 탄소배출권 (EUA) 가격이 €75 선을 단단히 지키고 있는데, 이는 전쟁 리스크와 공급 부족이라는 두 마리 토끼를 잡은 결과야. 2026 년 5 월 현재, 이란과의 긴장 고조로 에너지 수급 불안이 커지면서 화석연료 기반 산업의 비용 부담이 늘었고, 이에 따라 탄소 배출에 대한 규제 압력도 자연스럽게 강화되고 있어.

핵심은 '구조적인 공급 제약'이야. EU-ETS 무상할당 벤치마크 초안이 시장의 기대를 크게 훼손하지 않을 것이라는 분석이 나오면서, 오히려 공급량이 제한될 것이라는 공포감이 가격을 지지하고 있어. 특히 최근 3772~7406 구간에서 €75 선을 안정적으로 상회하며 하단 지지력을 재확인했어. 이는 단순한 일시적 상승이 아니라, 경매 수요가 견조하고 향후 ETS 개편 논의까지 기다리는 투자 심리가 바닥을 단단히 받치고 있다는 신호야.

시장의 관망세가 끝날 때, 공급 부족으로 인한 가격 폭등이 시작된다

지금 시장은 5 월 옵션 만기와 7 월 ETS 개편 논의를 앞두고 소극적인 펀드 포지션을 유지하며 €75 선 부근에서 박스권 장세를 보이고 있어. 하지만 이건 잠깐 숨 고르기일 뿐이야. 정책 불확실성 속에서도 실수요에 기반한 경매 프리미엄이 지속되고, 공급 제약이라는 구조적 요인이 시장을 지배할 것이기 때문이지. 투자자들이 명확한 방향성을 기다리며 자제하고 있는 동안, 실제 산업계는 탄소 비용 상승을 피할 수 없는 상황이라 매수세가 자연스럽게 유입될 거야. 결국 이 박스권은 폭등 전의 숨 고름일 가능성이 매우 높아.

가장 큰 리스크는 EU 집행위의 산업계 대상 추가 무상할당 검토나 국제 크레딧 도입 논의 같은 정책 불확실성이 상단을 제한할 수 있다는 점이야. 만약 미국-이란 협상이 급격히 진전되어 에너지 가격 변동성이 줄어들면, 단기적으로 탄소가격 상승 모멘텀이 약화될 수도 있어.