2026 년 은행업, 자금 이탈 공포는 과장된 것? 스프레드 확대의 기폭제가 될까

안녕하세요, 투자 매거진 편집자입니다. 최근 4 월 예금은행 여신 동향을 보면 대출 잔액이 2,572 조 원으로 전년 대비 3% 증가하며 여전히 성장세를 이어가고 있습니다. 특히 기업 대출 중 대기업과 법인 중소기업 대출이 각각 9%, 5% 대로 두드러진 성장을 보이고 있어 자금 수요가 여전히 탄탄함을 증명합니다. 가계 대출 역시 주택대출이 월간 2.7 조 원 늘며 연초 이후 주거래 증가와 중도금 납부 수요에 힘입어 반등하고 있습니다.

핵심은 수신 측면에서 '자금 이탈'이 아니라 '저원가성 자금'의 비중이 확대되고 있다는 점입니다. 4 월 예금은행 총수신은 전년 동월 대비 5% 증가했으며, 이 중 저원가성 수신의 YoY 증가율은 무려 10% 에 달해 수신 내 비중이 1.5%p 확대되었습니다. 이는 정기예금 금리가 시장금리보다 완만하게 상승하는 상황에서, 투자 수요가 높아질 경우 자금이 증시로 빠져나가기보다 은행 내부의 부동자금으로 머무르는 구조임을 시사합니다. 결과적으로 대출 증가율을 상회하는 수신 증가세가 10 개월간 지속되며 스프레드 확대 기대감이 커지고 있습니다.

수신 초과 성장이 만드는 '스프레드 확대'의 역설

시장에서는 자금 이탈을 우려하며 은행주에 부정적일 수 있으나, 리포트는 오히려 구조적인 기회로 해석합니다. 대출 증가율보다 수신 증가율이 높은 현상이 10 개월 이상 지속되면서, 특히 저원가성 수신의 비중이 계절성을 감안해도 확대 추세라는 점이 가장 큰 반전 포인트입니다. 이는 은행 입장에서 자금 조달 필요성이 낮아졌음을 의미하며, 결과적으로 금리 환경에서 이자 수익률인 스프레드가 자연스럽게 확대될 여지가 큽니다. 2026 년 대출 성장률이 2025 년 수준을 상회할 것이라는 전망은 이러한 수신-여신 불균형이 오히려 수익성 개선으로 이어질 것임을 강력히 시사합니다.

만약 시장 금리가 급격히 상승하여 정기예금 금리가 시장금리를 빠르게 따라잡는다면, 현재와 같은 완만한 금리 상승 국면이 깨지며 자금 조달 비용 부담이 재점화될 수 있습니다. 또한 주택 거래가 예상보다 둔화되어 중도금 납부 수요가 줄어들 경우, 가계 대출의 반등세가 꺾이며 전체 여신 성장률이 둔화될 가능성도 배제할 수 없습니다.