미국 오프라인 문이 열리자 K뷰티의 판도가 바뀐다

화장품 수출 모멘텀이 올해 상반기에 다시 강세로 전환되었습니다. 중국을 제외한 4월 누적 기준 수출 성장률이 무려 +31%를 기록하며 작년 같은 기간(+22%)을 상회했죠. 특히 북미와 유럽 시장에서의 기여도가 압도적으로 커지면서, K뷰티가 단순한 니치 마켓을 넘어 메인스트림으로 자리 잡고 있음을 보여줍니다.

미국에서는 아마존 점유율 유지에 그치지 않고, 얼타와 세포라 등 주요 오프라인 리테일러로의 입점이 본격화되고 있습니다. 에이피알은 타겟, 월마트, 코스트코까지 진출하며 미국 오프라인 시장의 59%에 해당하는 거대한 TAM(총가능시장)을 확보했습니다. 유럽 역시 서유럽 5개국 아마존에서 메디큐브와 달바를 필두로 BSR 점수가 급증하며 온·오프라인 침투율이 동시에 폭발하고 있습니다.

온라인의 한계를 넘어, 오프라인이 만들어낼 마진과 성장의 이중주

지금까지 K뷰티는 온라인 중심이었지만, 하반기에는 미국 오프라인 시장 개방이 핵심 동력이 될 것입니다. 아마존은 물류비와 광고비로 마진이 낮지만, 오프라인은 재고 부담 없이 판관비가 들지 않아 상대적으로 높은 마진을 보장합니다. 이미 얼타와 세포라 CEO들이 K뷰티를 주류로 인정하며 적극 유치하고 있어, 이는 단순한 매출 증가를 넘어 수익성 개선이라는 구조적 변화를 의미합니다.

이란 전쟁으로 인한 용기 가격(PE/PP 약 40% 상승)과 운임료(해운 약 70% 상승) 급등이 원가 부담으로 작용할 수 있습니다. 특히 코스맥스처럼 신규 SKU 외 단가 인상 협상이 어려운 경우 영업이익률 하락 압력이 클 수 있으며, 실리콘투는 재고 관리 실패 시 운반비율 악화가 예상됩니다.