주가 30% 폭락한 엔터, BTS 월드투어와 신인 돌풍이 만드는 반전 드라마

2026년 상반기 엔터테인먼트 산업은 지정학적 리스크와 AI 열풍으로 인한 자금 이탈로 인해 '소외된 섹터'로 전락했습니다. 국내 주요 엔터 4사의 주가는 연초 대비 평균 30% 이상 하락하며 밸류에이션이 밴드 하단인 12MF PER 19.4배 수준까지 추락했습니다. 하지만 이는 시장이 BTS와 BLACKPINK의 컴백을 '기대감'으로만 보고 실제 성과를 과소평가한 결과입니다. 현재 시점은 공포가 만연해 있지만, 실제 실적은 컨센서스를 이미 상회하고 있는 역설적인 국면입니다.

시장의 우려를 뒤집는 강력한 펀더멘털이 작동 중입니다. BTS의 정규 5집 'Arirang'은 빌보드 200에서 3주 연속 1위를 기록하며 역대 정규 앨범 판매량 최고치를 경신했습니다. 특히 스타디움 360도 무대 기반의 월드투어는 전석 매진 행진을 이어가며, 분기별 공연 및 MD 매출이 2,500~3,000억 원에 달할 것으로 추정됩니다. 동시에 저연차 아티스트들의 성장세도 가파릅니다. 데뷔 단기간 만에 밀리언셀러를 달성한 Cortis의 미니 2집 초동 판매량은 무려 230만 장으로, Stray Kids의 스페셜 앨범 수준을 기록하며 빠른 수익화를 입증했습니다.

메가 IP의 폭발적 매출과 신인의 기하급수적 성장이 만나는 구조적 전환점

이제 막 시작된 하반기는 엔터 산업의 '실적 모멘텀'이 본격적으로 가시화되는 결정적 시기입니다. BTS 투어는 북미와 유럽을 넘어 남미 및 아시아로 확대되며, 역대 최대 규모의 객석 회전율과 규모의 경제 효과를 창출할 것입니다. 이는 단순한 흥행을 넘어 아티스트 정산율 완화라는 원가 구조 개선 효과까지 가져옵니다. 또한 Stray Kids의 $2.6억 월드투어 매출 기록처럼, 저연차 IP들의 글로벌 팬덤 저변 확대 속도는 과거 어느 때보다 빠릅니다. 시장은 아직 이 '실적 폭발'을 주가에 완전히 반영하지 못하고 있으며, 이는 밸류에이션 재평가의 큰 기회를 의미합니다.

["Stray Kids의 군입대 가능성으로 인한 저연차 IP 성장 속도 둔화","지정학적 리스크 재발 시 글로벌 투어 일정 취소 또는 연기 가능성"]