미국 규제권, 암호화폐 파생시장 '온쇼어링' 가속화…크라켄·코인베이스의 슈퍼앱 경쟁이 시작된다

디지털자산 시장이 단순한 투기 장터를 넘어 미국 전통 금융권의 핵심 인프라로 자리 잡고 있습니다. 특히 크라켄이 CFTC 등록 거래소 Bitnomial을 통해 미국 내 규제형 무기한선물 거래를 공식 출시하며, 역외 중심이던 파생상품 시장이 미국으로 회귀하는 '온쇼어링' 시대가 열렸습니다. 이는 트럼프 2기 행정부가 미국을 글로벌 크립토 허브로 포지셔닝하려는 정책 기조의 구체적 실행 사례입니다.

코인베이스는 단순 거래소를 넘어선 'Everything Exchange' 전략을 발표하며 기존 금융 서비스를 아우르는 슈퍼앱으로 진화하고 있습니다. 7월 중 미국 외 적격 국가에서 실물 주식을 1:1로 보유하는 토큰화 주식과 AI 투자자문 서비스(Coinbase Advisor)를 출시할 예정이며, 이는 주식·파생상품·결제·대출을 통합한 종합 금융 플랫폼으로의 도약을 의미합니다. State Street는 지니어스법 체계에 맞춰 스테이블코인 준비금 전용 MMF(SSCXX)를 출시해 전통 금융사의 경쟁을 본격화했습니다.

규제 명확성 확보된 미국 시장, 기존 역외 강자의 우위 붕괴와 새로운 플랫폼 승자 독식

이 산업의 가장 큰 반전은 '규제의 명확성'이 가져온 구조적 변화입니다. CFTC의 노액션 레터로 무기한선물 전환 절차가 간소화되면서, 바이낸스 등 역외 강자가 미국 이용자를 제한해야 하는 상황에서 크라켄·코인베이스 등 온쇼어 플레이어에게 신규 경쟁 영역이 열렸습니다. 특히 코인베이스의 토큰화 주식과 AI 에이전트 자동매매 플랫폼은 기존 금융사의 진입 장벽을 무너뜨리며, 데이터와 유동성을 통합한 새로운 시장 표준을 형성할 잠재력을 가지고 있습니다. 아직 시장이 이 거대한 플랫폼 경쟁의 수혜 구조를 완전히 반영하지 못했습니다.

["미국 규제 당국의 노액션 레터가 영구적인 규칙화로 이어지지 않을 경우, 시장 불확실성이 재발할 수 있습니다.","일리노이주의 디지털자산 거래세 도입 등 각 주별 차별적 과세 정책이 업계 반발과 법적 분쟁으로 이어져 성장세를 저해할 수 있습니다."]