HDC

시가총액 1.7 조원에 불과한데 영업이익이 6,500 억 원이면 PER 4 배도 안 되는 가격에, 시가총액의 10% 가 넘는 자사주를 숨겨두고 있는 이 회사는 사실상 '공짜'로 주식을 사주는 셈이다.

왜 지금 봐야 하냐고? 현재 주가는 27,850 원으로 52 주 최고치 근처지만, 이는 시장이 HDC 의 진짜 가치를 아직 제대로 반영하지 못했기 때문이다. 시가총액 1.7 조원이라는 숫자는 작아 보이지만, 이 회사의 실질적인 자산 가치와 현금 창출 능력은 그 수백 배에 달한다. 특히 자사주 17% 는 소각될 경우 주당 이익이 급증하고, 배당 확대의 원천이 되어 현재 가격으로는 터무니없이 싼 수준이다.

핵심은 '이익의 폭발'이다. 2025 년 영업이익이 전년 대비 88% 급증한 6,490 억 원을 기록할 것으로 예상되며, 이는 통영에코파워와 HDC 현대산업개발의 실적 호조 때문이다. 특히 2026 년에는 영업이익이 8,300 억 원으로 더 커지며 EPS 가 7,500 원까지 치솟는다. LNG 가격 상승과 에너지 사업 확장 기대감까지 더해져, 단순한 건설사 차원을 넘어선 에너지 및 인프라 기업으로서의 재평가 가능성이 열려 있다.

시가총액 1.7 조원, 자사주 17% 숨겨진 보물창고 HDC

증권사는 SOTP(부문별 합산) 방식으로 목표가 34,000 원을 제시하며 현재 주가는 약 28% 상승 여력이 있다고 본다. 하지만 편집장의 눈으로 보면 이보다 더 큰 의미가 있다. 시가총액 1.7 조원 중 자사주 17%(약 2,900 억 원 상당) 가 사실상 '보유 자산'처럼 숨겨져 있는데, 이는 소각될 경우 주당 가치에 직접적인 하방 지지력을 제공한다. 시장이 아직 이 '숨겨진 자산'과 '배당 확대'의 시너지를 완전히 반영하지 못해, 현재 1.7 조원이라는 시가총액은 실제 기업 가치인 2 조 원 이상을 담보하고 있는 셈이다.

2025 년 예상 영업이익은 6,490 억 원으로 전년 대비 88% 급증하며, EPS 는 6,016 원에 달한다. 현재 PER 은 4.4 배로 역사적 저점 수준이며, PBR 은 0.5 배로 순자산 가치의 절반에도 못 미치는 가격이다. 2026 년에는 영업이익이 8,300 억 원으로 더 커지며 EPS 가 7,500 원까지 치솟아 PER 3.5 배라는 초저평가 상태를 유지한다. 이는 동종 업계 평균을 훨씬下回하는 수준으로, 현재 가격으로는 터무니없이 싼 것이다.

가장 큰 리스크는 중동 사태로 인한 LNG 가격 변동성이다. 만약 LNG 가격이 급등하여 통영에코파워의 수익성이 예상보다 낮아질 경우, 영업이익 성장세가 둔화될 수 있다. 또한 자사주 소각 시기가 불확실하거나 배당 정책이 변경될 경우, 주가 상승 모멘텀이 약화될 수 있다.

시가총액 1.7 조원인 이 회사가 자사주 17% 보유와 영업이익 6,500 억 원의 폭발적 성장이라면 적정시총은 최소 2 조 원 이상이다. 현재 가격은 34,000 원 목표가 대비 28% 하락 여력이 있으며, 이는 시장이 아직 반영하지 못한 '숨겨진 자산'과 '초저평가'를 의미한다. 지금 이 가격에 매수하지 않는다면, 향후 주가가 적정 가치로 회귀할 때 큰 기회를 놓치게 될 것이다.