웹케시

시가총액 1,043 억 원이면 국내 상위권 SI 기업들의 1/5 수준 가격인데, 이미 농협·국민은행 등 주요 금융사 PoC 를 완료하고 AI 에이전트 사업화 단계에 진입했다.

지금 이 타이밍에 웹케시를 봐야 하는 이유는 주가가 52 주 최저가 (7,700 원) 근처에서 바닥을 다지고 있기 때문이다. 실적은 일시적으로 부진했지만, 이는 공공/금융 프로젝트 지연 때문이지 사업 모델이 망한 것이 아니다. 오히려 기존 자금관리 시스템의 AI 에이전트 전환과 금융 SI 재진입이라는 '새로운 성장 엔진'이 가동되는 시점이다.

2 분기부터는 실적 반등이 확실시된다. IHB 운영수수료 증대 효과와 제휴은행 협력 강화로 공공/금융 사업이 다시 성장세를 탈 것으로 예상된다. 특히 정보계 에이전트는 광주은행, 국민은행 등 주요 금융사와 PoC 를 완료하고 실제 적용을 추진 중이며, 이는 단순 기술 개발을 넘어 수익화 단계로 진입했음을 의미한다.

시장의 눈은 실적 부진에 맞춰져 있지만, 웹케시는 이미 AI 금융 에이전트 기업으로 진화 중이다

증권사 리포트는 '실적 하회'를 강조하지만, 편집장의 해석은 다르다. 현재 주가는 2026 년 예상 EPS 기준 PER 8.6 배로 거래되고 있는데, 이는 동종 업계 평균인 15 배의 절반 수준이다. 시장은 여전히 전통적인 SI 기업으로만 보고 할인해 주고 있지만, 웹케시는 자금관리 AI 에이전트와 정보계 에이전트를 통해 고수익 구조로 전환 중이다. 시총 1,043 억 원이라는 현재 규모는 이 회사의 미래 가치를 반영하지 못한 채 '과거의 실적'에 매몰되어 있다.

2025 년 예상 영업이익은 1,480 억 원 (실제 1,350 억), 2026 년에는 1,680 억 원으로 성장할 전망이다. 현재 PER 8.6 배는 동종 업계 평균 (15 배) 대비 40% 이상 할인된 수준이다. 시가총액 1,043 억 원에 영업이익 1,480 억 원을 기대한다면, 이는 PER 7 배 수준의 초저평가 상태다. PBR 역시 0.91 배로 순자산 가치 이하에 거래되고 있어 하방 경직성이 매우 강하다.

공공/금융 기관 프로젝트가 예상보다 더 지연될 경우 2 분기 실적 성장 전환이 늦어질 수 있다. 또한, AI 에이전트 사업화 속도가 느려져 기존 SI 매출 감소분을 상쇄하지 못할 경우 주가 반등이 지연될 수 있다.

시가총액 1,043 억 원인 이 회사가 AI 금융 에이전트 기업으로의 전환을 완료하고 실적 성장세로 돌아선다면 적정시총은 1,300 억 원 (목표가 13,000 원) 이상까지 갈 수 있다. 현재 가격은 동종 업계 평균 PER 의 절반 수준에 거래되고 있어, '실적 부진'이라는 일시적 악재에 매도된 초저평가 종목이다. 지금이 매수할 가장 좋은 타이밍이다.