LIG아큐버

시가총액 3,270 억 원이면 동네 대형 빌딩 한 채 값인데, 이 가격에 미국 통신사들이 800 조 원을 쏟아붓는 5G SA 인프라의 필수 시험장비 공급사를 사게 되는 셈이다.

왜 지금 봐야 하냐고? 현재 주가는 2021 년 이후 하락 폭을 고려할 때 여전히 바닥권에서 벗어나지 못한 상태다. 미국 통신사들이 2026 년부터 본격화될 5G SA(독립형) 전환과 대규모 주파수 경매에 대비해 수조 원의 CAPEX 를 집행하는데, 이 과정에서 필수적인 시험장비와 스몰셀 수요가 폭발할 텐데 주가는 이를 전혀 반영하지 못하고 있다. 시총 대비 영업이익 성장률이 2026 년부터 10 배 이상 터질 텐데, PER 112 배라는 숫자는 과거의 적자 상태에 기반한 왜곡된 수치일 뿐이다.

핵심은 실적 턴어라운드다. 2025 년까지 잠깐의 적자가 예상되지만, 2026 년 영업이익이 155 억 원에서 357 억 원으로 급증할 전망이다. 특히 2026 년 하반기부터는 미국 통신 시장의 개화로 시험장비 매출이 본격화되고, 스몰셀 수요도 일본과 국내를 넘어 글로벌로 확대될 것이다. EPS 는 2025 년 -158 원에서 2026 년 1,910 원으로 흑전 전환 후 2027 년에는 4,237 원까지 치솟을 것으로 예상된다.

미국 통신사들의 수조 원 CAPEX, LIG아큐버의 시험장비 매출로 직결된다

증권사 리포트는 '실적 회복'과 '저평가'를 강조하지만, 내가 보는 진짜 의미는 완전히 다르다. 시장은 아직 미국 5G SA 시대가 오면 삼성/애플 단말기 성능 계측을 위한 시험장비와 고주파수 대응 스몰셀 장비의 수요가 폭발할 것이라는 점을 과소평가하고 있다. 현재 시총 3,270 억 원은 2026 년 예상 영업이익 155 억 원을 기준으로 PER 21 배 수준이지만, 실제 성장세가 가시화되는 2027 년에는 영업이익이 357 억 원으로 늘어나 PER 9 배 수준이 된다. 시가총액 3,270 억 원에 불과한 이 회사가 향후 2 년 내 시총 5 조 원 (적정가 하단 기준) 이상으로 재평가받을 수 있는 구조다. 시장이 '성장주'로 인식하지 못해 저평가된 상태이므로, 이 괴리가 해소될 때 주가는 목표가인 8 만 원을 넘어설 것이다.

2024 년 매출 1,897 억 원, 영업이익 24 억 원 (PER 62 배) → 2025 년 매출 1,861 억 원, 영업적자 -11 억 원 (PER 마이너스) → 2026 년 매출 2,313 억 원, 영업이익 155 억 원 (PER 22 배) → 2027 년 매출 3,117 억 원, 영업이익 357 억 원 (PER 10 배). 현재 PER 112 배는 과거 적자 시기의 왜곡된 수치이며, 2026 년 이후에는 성장주 특유의 저 PER 로 전환된다.

미국 통신사들의 5G SA 전환이 예상보다 지연되거나 주파수 경매 결과가 부진할 경우 시험장비 매출 증가가 늦어질 수 있다. 또한 스몰셀 장비의 해외 진출 속도가 더디게 진행되어 일본/국내 시장에만 머무를 경우 성장 모멘텀이 약화될 수 있다.

시가총액 3,270 억 원인 이 회사가 미국 5G SA 시대 개막과 함께 2026 년부터 영업이익이 10 배 이상 폭발할 구조라면 적정시총은 최소 4 조 9 천억 원 (주가 6 만 5 천 원) 에서 최대 6 조 8 천억 원 (주가 9 만 원) 까지 갈 수 있다. 현재 가격 4 만 3 천 원은 이 성장성을 전혀 반영하지 않은 저평가 구간이므로, 지금 당장 매수해야 한다.