제이앤티씨

시가총액 1.2조원, 연 매출 370억 원대지만 2026년 영업이익 540억 원으로 흑전 전환. PER 20배 선에서 거래되는 이 성장주는 '저평가된 흑자 기업'이다.

시장의 시선은 여전히 '적자'에 묶여 있지만, 제이앤티씨의 핵심은 이미 바뀌었다. 커넥터 사업의 견조한 성장이 전체 매출 비중을 61%로 끌어올리며 수익성의 기반을 다졌다. 하반기 신사업(유리기판, HDD 플래터)의 본격적인 양산과 공급 시작이 예상되는 지금, 시장은 아직 이를 가격에 반영하지 못하고 있다. 시총 대비 영업이익 성장률이 압도적이므로, 이 타이밍에 진입해야 한다.

1분기 실적은 매출 감소에도 불구하고 적자폭이 전년 동기 대비 20% 이상 줄어든 긍정적 신호다. 커넥터 사업 매출이 24% 증가하며 강화유리 부진을 상쇄했고, 영업이익률 개선세가 뚜렷하다. 특히 2분기 중 유리기판 및 HDD 플래터 공급 계약 체결 시 3분기부터 신사업 매출이 가시화될 것으로 보인다. 이는 단순한 기대감이 아니라 실제 현금 흐름으로 이어질 구체적인 트리거다.

신사업 수주 가시화와 커넥터의 안정적 성장, 시총 1.2조원의 밸류에이션은 너무 싸다

증권사는 목표가 26,000원을 유지하며 '하락 제한적'이라고 평가했지만, 편집장은 이를 과소평가된 기회로 본다. 현재 주가는 2026년 예상 PER 20.9배 수준인데, 이는 동종 업계 평균(37.2배) 대비 약 43% 할인가격이다. 시총 1.2조원인 이 회사가 내년부터 영업이익 540억 원을 낸다면, 적정 시가총액은 최소 1.8조원(적정 PER 25~30배 적용 시) 이상으로 볼 수 있다. 현재 가격과 적정 시총의 괴리는 50% 가까이 되며, 이는 신사업 성공 시 더 큰 상승 여력을 의미한다.

2026년 예상 매출액 3,746억 원, 영업이익 540억 원(흑전 전환). EPS는 997원으로 흑전. PER 20.9배, PBR 4.7배. 동종 업계 평균 PER 37.2배 대비 현저히 낮은 밸류에이션을 기록 중이며, 2027년에는 영업이익이 1,637억 원으로 3배 이상 성장할 전망이다.

신사업(유리기판, HDD 플래터)의 양산 일정 지연이나 고객사 공급 계약 체결 실패 시 실적 가시화가 늦어질 수 있다. 또한, 중국 스마트폰 시장 부진이 장기화될 경우 기존 강화유리 사업의 추가적인 매출 감소가 발생할 수 있다.

적정시총 1.8조원인 이 회사가 커넥터의 안정성과 신사업의 성장성이라는 두 가지 날개를 달고 있다면 적정주가는 32,000원까지 갈 수 있다. 지금 가격 21,350원은 매수 구간이다.