전쟁이 부른 식탁 대란, 곡물과 아미노산 가격 폭등으로 투자 타이밍이 왔다

미국과 이란 간의 전쟁이 촉발되면서 유가가 급등했고, 이는 곧바로 곡물 가격 상승 압력으로 이어지고 있습니다. 주요 곡물인 옥수수, 소맥, 대두는 올해 들어 각각 6.4%, 19.7%, 13.8%나 뛰었으며 팜유 역시 14.6% 상승했습니다. 특히 미국 봄 파종 시기를 앞두고 비료 가격이 크게 오르고 물류비 부담까지 더해져 원자재 비용이 급격히 증가하는 상황입니다.

아미노산 시장에서도 공급 충격이 발생하며 가격 폭등세가 이어지고 있습니다. 중국 라이신, 메치오닌, 트립토판 스팟 가격은 3 월 들어 각각 25.4%, 155.9%, 12.8% 급등했으며 주요 생산사들은 판가를 약 10% 인상했습니다. DL-메치오닌의 주원료인 천연가스 공급이 마비되면서 에보닉 싱가포르 공장 등 일부 시설이 셧다운되어 중기적 수급 부족 (숏티지) 상황이 예상됩니다.

2 년 주기 하락 사이클 종료, 구조적 공급 부족과 가격 전가력 회복의 기회

곡물가는 약 2 년 주기로 등락을 반복하는데, 이번 하락 사이클이 2023 년 3 분기에 시작되어 2026 년 3 월경에 정점을 찍고 상승 국면으로 전환될 것으로 보입니다. 투입 래깅 시점 (5~6 개월) 을 고려할 때 연말까지 스프레드 축소가 불가피해지며, 이는 가격 전가력이 회복되는 구조적 기회로 작용합니다. 특히 CJ제일제당은 바이오 공법으로 L-메치오닌을 생산하여 2 분기부터 이익 기여를 기대할 수 있으며, 1 분기 적자 이후 수익성이 빠르게 회복될 전망입니다.

유가 상승이 지속될 경우 원자재 비용 부담이 확대되어 하반기 실적에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 또한 판가 전가력이 훼손될 경우 업종 전체의 투자 심리가 위축되어 주가 변동성이 커질 수 있습니다.