외국인이 몰려드는 지주사, SK와 HD현대의 구조적 반전

KOSPI 200 전체에서 외국인이 87조 원 이상을 팔아치우는 와중에도 일반지주 섹터는 오히려 2조 원 가까이 순매수하며 역주행하고 있습니다. 특히 시총 비중이 2.2%에 불과한 주요 7개 지주사에 외국인 자금이 1조 9천억 원 집중되며, 단순한 업종 로테이션을 넘어선 구조적 매수세가 형성되고 있습니다. 이는 각 지주사가 보유한 포트폴리오의 산업적 성장이 외국인 투자자들의 눈길을 끌고 있음을 의미합니다.

SK는 6 월을 기점으로 높은 부채와 복잡한 지배구조라는 두 가지 악재가 동시에 해소될 전망입니다. SK실트론 매각으로 차입금이 축소되고, SK에코플랜트의 FI 지분 정리를 통해 AI 인프라 전문 기업으로서의 가치가 온전히 귀속됩니다. 특히 테라파워와 한수원의 SMR 전력부터 SK에코플랜트의 데이터센터, 그리고 SK하이닉스의 반도체까지 이어지는 국내 유일의 AI 전력 수직 밸류체인이 완성되며 성장 모멘텀이 극대화되고 있습니다.

할인받는 지주사, 자회사들의 슈퍼사이클과 배당 재개

HD현대는 조선, 건설기계 등 핵심 자회사들이 일제히 성장 사이클에 진입한 가운데, 여전히 낮은 밸류에이션 할인율을 유지하며 매력적인 대안입니다. HD현대오일뱅크의 1 분기 영업이익이 전년 대비 2,902% 급증하며 배당 재개 가능성이 높아졌고, 브랜드 로열티 요율 상향으로 수익성도 개선될 것입니다. 여기에 로보틱스 IPO 와 자사주 10% 소각 카드가 남아 있어 잠재적 주주가치 제고 여력이 충분합니다.

SK실트론 매각이 지연되거나 대미투자 지원 법안 논의가 무산될 경우 SK 의 밸류에이션 재평가 시점이 늦어질 수 있습니다. 또한 HD현대오일뱅크의 실적 반등이 일시적일 경우 배당 재개 기대감이 꺾여 주가 변동성이 커질 수 있습니다.