중국 철강 가격 추격과 리튬 공급 부족이 만드는 거대한 수익의 물결

전 세계 주요국의 철강 가격이 동반 상승하는 중이지만, 아직 중국은 상대적으로 저평가된 상태입니다. 미국과 유럽은 관세와 수입 규제 강화로 내수 가격이 급등했고, 한국도 수입산 규제와 감산으로 유통 가격이 연초 대비 약 20%나 올랐습니다. 반면 중국은 자국내 수급 부진으로 상승폭이 제한적이었으나, 이제 중국이 이 추세를 따라잡을 차례입니다. 중국 PPI가 41개월 만에 플러스로 전환되며 리플레이션 국면에 진입했고, 부동산 규제 완화로 시장 심리가 반등하고 있습니다.

핵심 변화는 공급의 급감입니다. 한국과 동남아 국가들이 중국산 철강에 대한 반덤핑 관세와 수입 규제를 강화하면서 중국산의 해외 유출이 막혔습니다. 이로 인해 올해 중국 철강 수출은 전년 대비 1,500만~2,000만톤 감소할 것으로 예상됩니다. 동시에 중국 내수에서도 건설용 강재 수요가 바닥을 찍고 회복세로 접어들었으며, 제강사들의 공격적인 감산과 생산설비 폐쇄가 공급 과잉을 해소하고 있습니다. 특히 한국에서는 현대제철이 인천 철근 전기로를 폐쇄하는 등 구조 조정이 가속화되며 가격 상승의 견인차가 되고 있습니다.

수요 회복보다 공급 차단이 더 강력한 가격 부양제

시장 참여자들이 놓치기 쉬운 가장 큰 기회는 '리튬'과 '철강'의 구조적 불일치입니다. 철강은 단순한 경기 회복을 넘어, 중국 정부의 광물자원법 개정으로 신규 채굴 허가가 극도로 어려워졌습니다. 리튬의 경우, CATL의 광산 가동 중단과 중국의 전략 광물 지정으로 공급망이 긴박해지고 있습니다. 더욱이 AI 데이터센터 전력 수요 폭증으로 BESS(대용량 배터리) 수요가 폭발하면서, 2030년까지 리튬은 심각한 공급 부족에 직면할 것입니다. 이는 단순한 가격 반등을 넘어 중장기적인 계단식 상승 국면을 의미하며, 아직 시장이 이 구조적 변화를 완전히 반영하지 못하고 있습니다.

중국 부동산 시장의 회복 속도가 예상보다 더디게 진행되어 철강 내수 수요가 다시 위축될 수 있습니다. 또한, 중동 지역 지정학적 리스크로 인한 원자재 가격 변동성이 커지면 원가 부담이 증가할 수 있습니다.