흑전 시점 도래: 2차전지 섹터의 턴어라운드를 잡는 핵심 키워드

2026년 하반기, 2차전지 산업은 오랜 침체를 끝내고 본격적인 흑자 전환기에 진입합니다. 대신증권 전망에 따르면 2026년 관련 5개사의 합산 영업이익은 2.2조원으로 흑자로 돌아설 것으로 예상됩니다. 이는 북미 ESS 시장의 폭발적 성장과 미국 AMPC 보조금 효과가 본격화되는 시점과 맞물린 결과입니다. 과거 전기차 캐즘과 고금리라는 이중고를 겪으며 저평가되었던 섹터가 이제 회복 국면의 초입에 서 있습니다.

핵심 동력은 북미 ESS 출하량 급증과 이에 따른 막대한 보조금 수혜입니다. LG에너지솔루션은 2026년 15GWh에서 2027년 31GWh로 출하량이 두 배 이상 뛰며 AMPC 보조금 2.1조원을 기대합니다. 삼성SDI 역시 10GWh에서 26GWh로 확대되며 1.7조원의 보조금을 받게 됩니다. 특히 이 보조금이 양사의 연결 영업이익에서 차지하는 비중이 2027년 기준 각각 68%에 달할 정도로 실적 개선 폭이 큽니다.

비중국 LFP 소재의 공급 부족, 이것이 최대 기회다

하지만 단순한 보조금 수혜를 넘어 구조적인 기회가 있습니다. 미국 IRA 법안 강화로 인해 비중국산 원자재 사용 기준이 엄격해지면서 LFP 배터리 소재의 숏티지가 예상됩니다. 현재 미국 내 가시적인 비중국산 LFP 양극재 물량은 엘앤에프의 연간 3만톤 규모가 사실상 유일합니다. ESS 프로젝트의 90% 이상이 LFP를 쓰는데 공급처가 제한적이니, 선점된 기업은 프리미엄을 받을 수밖에 없습니다. 이는 기존 전기차 수요 회복뿐만 아니라 소재 부문의 구조적 재편을 의미합니다.

트럼프 재선 시 IRA 보조금 정책이 폐지되거나 약화될 경우 북미 ESS 시장 성장세가 둔화될 수 있습니다. 또한 이란 전쟁 등 지정학적 리스크로 인한 원유 가격 급등이 장기화되면 전기차 구매 장벽이 다시 높아져 EV 수요 회복이 지연될 위험이 있습니다.