러우전쟁 이후 찾아온 '방산 초호황', 지금이 매수 타이밍이다

전 세계가 무장하고 있습니다. SIPRI 자료에 따르면 2025년 글로벌 국방비는 역대 최대치인 2.9조 달러를 기록했고, 러우전쟁 이후 연평균 성장률(CAGR)은 무려 8.8%에 달합니다. 이는 소련 해체 이후의 2.4%를 훨씬 상회하는 수치로, 단순한 일회성 증가가 아닌 구조적인 상승 사이클이 시작되었음을 의미합니다. 특히 유럽은 미국의 '미국 우선주의'에 대한 경계심에서 자국 방위비 증액을 가속화하고 있어, 이 흐름은 당분간 지속될 전망입니다.

수요의 중심은 명확합니다. 대공 무기 및 다연장로켓에 대한 글로벌 수요가 폭발적으로 늘고 있으며, 이는 실제 수주 잔고로 이어지고 있습니다. 한화에어로스페이스는 최대 40조 원의 잠재 수주 파이프라인을 보유하고 있고, LIG디펜스앤에어로스페이스는 UAE 실전에서 천궁-Ⅱ가 약 96%의 요격 성공률을 기록하며 그 가치를 입증했습니다. PAC-3 MSE 대비 발당 약 1/4 가격인 천궁-Ⅱ의 가격 경쟁력은 중동과 유럽 시장에서 강력한 무기로서 자리매김하게 할 핵심 동력입니다.

미국을 우회한 한국 방산, 서유럽과 미국 시장 공략이 본격화된다

여기서 중요한 반전이 있습니다. 과거에는 진입 장벽이 높았던 남·서유럽(스페인, 프랑스)과 미국 시장으로의 진출이 현실화되고 있다는 점입니다. 한화에어로스페이스는 약 10조 원 규모의 미국 차륜형 자주포(MTC) 프로그램에서 K9MH가 유력 후보로 꼽히고 있으며, 스페인 및 프랑스 시장에서도 현지 협력을 통해 진입하고 있습니다. 이는 한국 방산의 유효 시장을 구조적으로 확장시키는 이벤트이며, 호주·이집트 등 현지 생산 거점 구축과 맞물려 밸류에이션 재평가(멀티플 리레이팅)의 강력한 트리거가 될 것입니다.

지정학적 리스크로, 만약 러우전쟁이나 중동 분쟁이 급격한 종전 국면으로 접어들면 국방비 증액 기대감이 완화되어 섹터 전체의 상승 모멘텀이 약화될 수 있습니다. 또한, 주요 국가들의 보호무역주의 강화로 인해 현지 생산 요구사항이 예상보다 복잡해지거나 지연될 경우 수익성 개선 속도가 더뎌질 수 있습니다.