은행 주가, 이제 '저금리'가 아닌 '수익성 개선'으로 뜬다

2026년 5월, 은행권 여신 시장이 13개월 만에 가장 뜨거운 물결을 타고 있습니다. 총 대출 잔액이 무려 2,590조원으로 달하면서 월 중 18조원이 순증가했으니, 이는 단순한 숫자 놀음이 아닙니다. 특히 자영업자 대출 증가율이 15개월 만에 1%로 반등하고, 법인 중소기업 대출은 세 달 연속 5%대를 기록하며 기업들의 자금 수요가 확실히 살아났음을 보여줍니다. 대기업 대출도 매월 3~5조원씩 꾸준히 늘어나는 등 경제의 혈관이 다시 활발히 흐르고 있습니다.

수신 측면에서는 더 놀라운 변화가 일어났습니다. 총수신이 2,594조원으로 달하며 월 중 49조원이 유입되었고, YoY 증가율 6.6%는 무려 42개월 만에 최고치를 기록했습니다. 여기서 핵심은 '저원가성 수신'의 급증입니다. 요구불과 수시입출식 예금이 33조원이나 불어나면서 저원가성 비중이 전년 동월 대비 2.0%p 확대된 이례적인 현상이 발생했습니다. 이는 계절성을 넘어 기업들의 MMDA 등 단기 자금 유치 수요가 폭발했음을 의미하며, 은행의 조달 비용 절감에 직결되는 강력한 호재입니다.

조달비 내려가고 대출 늘어나는 '완벽한 수익성 공식'

지금까지 은행주는 '금리 인하 기대'와 '부실 우려' 사이에서 발목이 잡혀 있었습니다. 하지만 이번 데이터는 구조적인 반전을 시사합니다. 자산시장(부동산, 증시) 호조로 가계대출 수요가 늘었고, 동시에 저원가성 자금이 대거 유입되면서 순이자마진(NIM) 개선의 토대가 마련된 것입니다. 한화투자증권은 2026년 대출 성장률이 2025년 수준을 상회할 것이라고 전망하며, 현재의 여수신 흐름이 은행 수익성 개선에 유리하다고 단언합니다. 시장은 아직 이 '수익성의 질적 전환'을 완전히 반영하지 못하고 있습니다.

만약 부동산 가격이 급락하거나 증시가 냉각된다면, 가계대출의 연체율 상승으로 인해 기대했던 수익성 개선 폭이 축소될 수 있습니다. 또한 금리가 예상보다 빠르게 오를 경우, 저원가성 예금 유입세가 꺾일 가능성도 배제할 수 없습니다.