15년 만의 원전 부지 선정, 건설주 재편의 서막

건설/부동산 섹터가 다시 한번 시장의 주목을 받고 있습니다. 한국수력원자력이 경북 영덕에 대형원전 2기와 부산 기장에 국내 첫 상용 SMR(소형모듈원전) 1기의 부지를 최종 낙점했기 때문입니다. 이는 약 15년 만에 이루어진 신규 원전 입지 선정으로,沉寂했던 국내 원전 건설 생태계가 공식적으로 재가동되었음을 의미합니다. 총사업비만 30조 원 안팎에 달하는 초거대 프로젝트의 시작점이 마련된 셈입니다.

핵심은 '공동수급체'라는 입찰 조건에서 찾아볼 수 있습니다. 정부는 대표사 지분율 51~60%, 구성원 최소 지분율 10% 이상을 의무화하며 기존 강자들의 경쟁을 유도하고 있습니다. 특히 최근 10년 내 원전 준공 실적이 없는 업체는 대표사 자격이 제한되는데, 이는 DL이앤씨를 제외하고 삼성물산, 현대건설, 대우건설 등이 주도할 가능성이 높습니다. 신한울 3·4호기 사례에서 보듯, 두산에너빌리티와 포스코이앤씨 등 핵심 장비 및 시공사가 컨소시엄에 반드시 포함되는 구조가 형성될 것입니다.

단기 수주가 아닌, 장기 사이클 재개의 신호탄

많은 이들이 이번 발표를 단기적인 수주 호재로만 볼 수 있지만, 그 이면에는 더 큰 그림이 있습니다. 현재는 후보지 선정 단계일 뿐, 향후 전원개발사업 예정구역 지정부터 전략환경영향평가, 실시계획 승인, 원자력안전위원회 건설허가까지 막대한 인허가 절차가 남아있습니다. 신한울 3·4호기의 경우 부지정지공사 착수(2023년)에서 본관기초굴착(2024년)까지 약 1년의 시간이 걸렸음을 고려하면, 실제 대규모 공사 발주는 2027~2028년경에 본격화될 전망입니다. 즉, 시장은 아직 이 거대한 사이클의 시작점에 서 있으며, 현재 주가는 그 기대감을 완전히 반영하지 못하고 있습니다.

인허가 절차의 장기화로 인해 실제 공사 착수 시점이 예상보다 늦어질 수 있습니다. 또한, 정부 정책 변화나 환경영향평가 과정에서 부지 선정이 뒤집힐 가능성도 완전히 배제할 수 없습니다.