담배값 오르고 치킨·만두는 해외서 대박, 음식료의 숨은 성장 동력

한국 담뱃값은 2015년 이후 동결되어 OECD 국가 중에서도 유독 낮은 수준이지만, 정은경 보건복지부 장관이 금연정책 재정비와 함께 담뱃값 인상을 시사하며 시장 분위기가 급변하고 있습니다. 이는 단순한 정책 언급을 넘어, 장기적으로 가격 상승 기대감을 형성하여 관련 기업들의 마진 개선 가능성을 높이는 중요한 신호입니다. 동시에 CJ제일제당이 냉동 치킨 전문 브랜드 '소바바'를 론칭하는 등, 식품 업계는 고부가가치 제품과 신규 카테고리로의 공격적 확장에 나서고 있습니다.

KT&G는 궐련형 전자담배 '릴 에이블 3.0'의 예열 시간을 10초 단축하고 초고속 충전 기능을 강화한 신제품을 전국 편의점으로 확대 판매하며 시장 지배력을 공고히 하고 있습니다. 롯데칠성음료는 당류와 칼로리를 기존 대비 30% 줄인 '펩시 엑스트라 피즈'를 출시하여 건강 트렌드와 청량감을 동시에 잡았습니다. CJ제일제당은 일본 시장에서 한국식 만두의 정체성을 강조한 '비비고 만두 교자'로 현지 점유율 10%를 돌파하며 K푸드 글로벌 성공 사례를 입증했습니다.

가격 상승 기대감과 해외 진출 가속화가 만드는 새로운 밸류에이션

시장 참여자들은 아직 담배 가격 인상이 당장 적용될 것이라고 생각하지 않을 수 있지만, 이는 구조적인 마진 확대의 시작점입니다. KT&G는 차별화된 전자담배 제품으로 리더십을 강화하고 있으며, CJ제일제당과 롯데웰푸드는 각각 치킨 전문 브랜드와 디즈니 협업 초콜릿('토이 스토리 5' 테마)을 통해 신규 수익원을 창출하고 있습니다. 특히 CJ제일제당의 소바바는 자체 공법으로 전문점 수준의 바삭함을 구현하며 차별화된 마케팅으로 시장을 공략할 예정이며, 롯데웰푸드는 QR코드를 통한 SNS 이벤트로 전 세대를 겨냥한 판로를 넓히고 있습니다. 이러한 제품 혁신과 가격 인상의 시너지가 아직 주가에 완전히 반영되지 않았다는 점이 가장 큰 기회입니다.

정부의 금연 정책이 담뱃값 인상보다 소비 억제에 더 무게를 둔다면 담배 수요가 예상보다 빠르게 감소할 수 있습니다. 또한, 원자재 가격 변동성(예: 코코아, 옥수수 등)이 지속될 경우 식품 기업들의 원가 부담이 커져 마진이 압박받을 수 있습니다.