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시가총액 3,103 억 원인데, 미국 FDA 허가까지 받은 안구용 냉각 마취 장비와 동물용 치료 장비를 모두 보유한 유일한 기업이다. 시총 3천억에 이 기술력을 산다면 PER 50 배를 넘겨도 성장주로서 충분히 싸다.

왜 지금 봐야 하는가? 이 회사는 단순한 의료기기 회사가 아니라 '냉각 마취'라는 새로운 시술 패러다임을 선점한 기업이다. 특히 안구용 장비 'OcuCool'은 국내 최초로 미국 FDA de novo 허가를 받은 제품으로, 기존 주사 방식의 불편함을 해결할 수 있는 유일한 대안이다. 상장 직후인 현재 시점에서 이 회사의 기술적 우위와 성장 잠재력을 반영하지 않은 채 3 천억 원대 시총을 유지하고 있다는 것은 시장의 과소평가다.

실적 턴어라운드가 확실시된다. 2024 년 영업이익 -1,060 억 원에서 2025 년 -40 억 원으로 적자 폭이 급격히 축소되며, 2026 년에는 820 억 원의 흑자를 기록할 전망이다. 특히 동물용 장비 'VetEase'는 유한양행과 총판 계약을 체결해 2025 년 매출 227 억 원을 기대하며, 이는 전체 매출의 큰 축을 담당할 것이다. 안구용 장비 'OcuCool'은 2026 년부터 본격적인 판매가 시작되어 2027 년에는 291 억 원의 매출을 찍으며 폭발적인 성장을 이끌 것이다.

FDA de novo 허가 받은 안구용 냉각 마취, 시장이 아직 모르고 있다

증권사 리포트는 '26 년 실적 턴어라운드'를 강조하지만, 진짜 핵심은 이 회사가 가진 기술적 독점성이다. 미국 FDA de novo 허가는 단순한 인증이 아니라, 안구 시술 분야에서 주사 없이 냉각 마취로 통증을 줄일 수 있는 유일한 상용화 솔루션이라는 뜻이다. 시장은 아직 2026 년의 흑자 전환만 보고 있지만, 2027 년 이후 OcuCool 의 L/O(기술이전) 계약과 홈 뷰티 디바이스 출시까지 고려하면 이 회사의 가치는 훨씬 더 크다. 현재 시총 3,103 억 원은 2026 년 예상 영업이익 820 억 원을 기준으로 PER 38 배 수준인데, 이는 성장 속도를 감안하면 매우 저평가된 가격이다. 특히 동종 업계나 유사 기술 기업들과 비교했을 때, FDA 허가까지 받은 안구용 장비는 경쟁자가 거의 없는 블루오션이다.

2024 년 매출 63 억 원, 영업이익 -142 억 원 (적자) → 2025 년 매출 88 억 원, 영업이익 -40 억 원 (적자 축소) → 2026 년 매출 191 억 원, 영업이익 82 억 원 (흑자 전환). 2027 년에는 매출 291 억 원, 영업이익 820 억 원으로 급증할 전망이다. EPS 는 2026 년 -285 원에서 2027 년 520 원으로 흑자 전환되며, PER 은 2027 년 기준 약 50 배 수준이다. PBR 은 2026 년 14.67 배로 기술 기업으로서 합리적인 수준이며, 현금성 자산도 확보되어 재무 안정성은 양호하다.

가장 큰 리스크는 OcuCool 의 미국 시장 진출 속도가 더딜 경우다. FDA 허가만 받았을 뿐 실제 임상 데이터나 시장 수용도가 예상보다 낮으면 매출 성장이 지연될 수 있다. 또한, 홈 뷰티 디바이스 출시가 여름에 늦어지거나 마케팅 효과가 미미할 경우 2026 년 실적 목표 달성이 어려울 수 있다.

시가총액 3,103 억 원인 이 회사가 안구용 냉각 마취 장비의 독점적 기술력과 동물용 치료 장비의 빠른 시장 침투를 통해 2027 년 영업이익 820 억 원을 달성한다면, 적정 시총은 최소 4,500 억 원에서 최대 6,500 억 원까지 도달할 수 있다. 현재 가격은 2026 년 실적 턴어라운드와 2027 년 폭발적 성장을 반영하지 않은 저평가 구간이므로, 당장 매수하여 장기 보유할 가치가 충분하다.