넥센타이어

시가총액 7,257 억 원인데 영업이익이 연 2,000 억 원 수준이면 PER 3.6 배, 이 성장률과 밸류에이션은 동네 공장을 사주는 가격보다 훨씬 싼 셈이다.

원가 상승에 대한 공포로 주가가 바닥을 찍고 있지만,这正是 매수할 타이밍입니다. 넥센타이어는 과거 원가 급등 시 2~3 분기 후 판가 인상이 이루어지며 수익성이 V 자 반등하는 패턴을 반복해 왔습니다. 현재 PER 5 배, PBR 0.37 배라는 초저평가 상태는 시장의 과도한 공포를 반영하고 있을 뿐, 실제 사업 가치와는 괴리가 큽니다.

1 분기 영업이익률 6.5% 로 시장 기대치를 상회하며 실적 탄탄함을 증명했습니다. 유럽·중남미 등 주요 지역에서 이미 5% 의 판가 인상을 단행했고, 북미에서도 검토 중이라 원가 상승분을 곧바로 매출로 전환할 수 있습니다. 체코 공장 증설과 고인치 타이어 비중 확대라는 구조적 성장 동력이 작동하며 2026 년 영업이익은 2,082 억 원으로 급증할 전망입니다.

판가 인상 사이클 시작, PER 5 배에 수익성 회복 확실

증권사 리포트는 '단기 원가 상승 우려'를 조심스럽게 언급하지만, 저는 이것이 주가가 바닥을 다진 신호로 해석합니다. 시장은 원가 상승이 영구적인 악재라고 오해하고 있지만, 넥센타이어는 판가 인상을 통해 이를 만회하는 강력한 역량을 보여줍니다. 현재 7,257 억 원인 시총은 향후 2026 년 예상 영업이익 2,082 억 원을 기준으로 PER 3.5 배 수준으로, 역사적 저점입니다. 이 회사가 판가-원가 스프레드 회복을 통해 2026 년 EPS 1,514 원, 시총 8,300 억 원 이상까지 도달할 수 있다면 현재 가격은 과소평가된 '싸구려'입니다.

2026 년 예상 매출 3 조 3,781 억 원, 영업이익 2,082 억 원 (전년 대비 +22%). EPS 는 1,514 원으로 순이익률 6.2% 로 회복될 전망입니다. 현재 PER 5.0 배, PBR 0.37 배로 동종 업계 대비 압도적으로 저렴하며, EV/EBITDA 역시 3.95 배로 현금 창출 능력이 탁월합니다.

유가 급등으로 합성 고무 원가가 예상보다 빠르게 상승하여 판가 인상이 지연될 경우 단기 수익성이 더 악화될 수 있습니다. 또한, 글로벌 경기 침체로 타이어 수요 자체가 위축되어 판가 인상 효과가 제한받을 경우 성장 시나리오가 무너질 수 있습니다.

시가총액 7,257 억 원인 이 회사가 판가 인상 사이클 진입과 실적 회복을 통해 적정시총 8,300 억 원 이상까지 갈 수 있다. 현재 가격은 PER 5 배라는 역사적 저평가 수준으로, '지금 사야 할 때'다.