KH바텍

시가총액 2,846 억 원인데 영업이익이 연 30 억 원 수준이면 PER 10 배 남짓, 스마트폰 부진에도 불구하고 전장과 로봇으로 체질 개선 중이니 이 가격에 싼 편이다.

지금 이 타이밍에 봐야 하는 이유는 52 주 최저가 근처에서 바닥을 다졌고, 실적 반등이 확실시되기 때문입니다. 현재 시총 2,800 억 원은 과거 고점 대비 절반도 안 되는 수준인데, 이는 스마트폰 판매 부진이라는 일시적 악재에 과반응한 결과입니다. 특히 2 분기 영업이익이 전분기 대비 5 배 이상 급증할 것으로 예상되는 시점에 진입하는 것이 가장 유리합니다.

핵심은 2 분기 실적의 폭발적인 반등과 미래 성장 동력의 구체화입니다. 1 분기 영업이익 17 억 원에서 2 분기는 111 억 원으로 전분기 대비 545% 급증할 것으로 추정되며, 이는 갤럭시 Z 폴드 시리즈 호조와 성수기 진입이 맞물린 결과입니다. 더 중요한 것은 힌지 기술을 기반으로 한 로봇 외장 부품과 전장용 부품 매출이 본격화되어 2027 년부터 성장 궤도에 오를 것이라는 점입니다.

스마트폰 부진 뚫고 로봇·전장, 시가총액 대비 성장 잠재력 폭발

증권사 리포트는 '목표주가 하향'을 내렸지만, 저는 이것이 단기 실적 조정일 뿐 장기 가치에는 변함이 없다고 봅니다. 시장은 여전히 스마트폰 판매 부진에 매몰되어 있지만, KH 바텍의 핵심은 힌지 기술이 자동차 전장과 협동 로봇으로 확장되고 있다는 점입니다. 현재 시총 2,846 억 원 대비 2027 년 예상 영업이익 37 억 원을 적용하면 PER 10 배 수준인데, 이는 성장 전환기에 있는 기업에게는 매우 낮은 밸류에이션입니다. 시장이 아직 반영하지 못한 '로봇 및 전장'의 가치 재평가가 이루어진다면 적정 시총은 3,400 억 원 이상으로 올라갈 수 있습니다.

2026 년 예상 매출 4,290 억 원, 영업이익 31 억 원, EPS 969 원입니다. PER 12.6 배, PBR 1.0 배로 동종 업계 대비 저평가 상태입니다. 2025 년 영업이익 32 억 원에서 2027 년 37 억 원으로 점진적 회복세를 보이며, 현금흐름도 개선되고 있습니다.

갤럭시 A 시리즈 판매 부진이 장기화되거나 티타늄 등 기타 매출이 예상보다 급감할 경우 실적 반등 속도가 늦어질 수 있습니다. 또한 로봇 및 전장 사업의 수주 확대가 지연될 경우 성장 스토리가 뒷받침되지 못해 주가 상승 모멘텀이 약화될 수 있습니다.

시가총액 2,846 억 원인 이 회사가 스마트폰 부진을 딛고 로봇·전장 사업으로 체질 개선 중이며, 2 분기 실적 반등이 확실시된다면 적정 시총 3,400 억 원까지 갈 수 있습니다. 지금 가격 12,020 원은 목표가 17,000 원 대비 약 40% 상승 여력이 있어 매수 관점에서 매력적입니다.