성일하이텍

시가총액 8,631억 원. 동네 대형 빌딩 한 채 값에 배터리 소재 턴어라운드의 시작을 사는 셈이다.

지금 이 타이밍에 성일하이텍을 봐야 하는 이유는 '흑자 전환'이라는 분기점이 눈앞에 있기 때문이다. 회사는 지난 4분기 연속 적자를 기록하며 시름했지만, 1분기 영업이익이 마이너스 0억 원(손익분기점 근접)으로 급반전했다. 이는 단순한 실적이 아니라 사업 모델의 생존 여부가 확인된 순간이다. 시가총액 대비 현재 영업이익 규모는 미미해 보이지만, 2분기 예상 영업이익 26억 원을 넘어설 경우 PER는 순식간에 30배대 중반으로 추락하며 저평가 구간으로 진입한다. 성장주 투자에서 가장 중요한 것은 '실적의 방향성'이며, 성일하이텍은 그 방향이 확실하게 상향 전환된 시점이다.

1분기 매출액 609억 원으로 전년 동기 대비 82.5% 급증했다. 이는 금속 가격 반등과 재고 레깅 효과뿐만 아니라, 새만금 3공장의 가동률 상승(75~80%)이 본격적으로 매출로 이어졌기 때문이다. 특히 시장 컨센서스 대비 영업이익이 크게 개선되며 어닝 서프라이즈를 기록했다. 2분기에는 북미·유럽 등지에서 확보한 월 1,600톤의 스크랩 공급과 하이드로센터 2공장의 재가동으로 매출 736억 원, 영업이익 흑자 전환(26억 원)이 예상된다.

공장 가동률 100%와 2공장 재가동이 만드는 '흑자 폭주' 시나리오

증권사는 새만금 3공장의 상반기 100% 가동과 하이드로센터 2공장의 수율 개선 후 재가동을 핵심 트리거로 꼽는다. 시장은 아직 적자 탈출의 확실성을 반영하지 못하고 있다. 현재 시가총액 8,631억 원은 2027년 예상 영업이익 28.7억 원을 기준으로 PER 약 30배 수준이다. 만약 2분기 흑자 전환이 확정되고 3분기에도 이익이 유지된다면, 시장 심리는 '적자 기업'에서 '저PER 성장주'로 재평가될 것이다. 증권사의 목표가 상향(94,000원)은 이러한 실적 개선 모멘텀을 반영한 것으로, 현재 주가는 그 목표가의 70% 수준에 불과하다. 시총 대비 사업 규모감이 극히 작기 때문에, 소량의 실적 개선만으로도 주가 탄성이 클 수밖에 없다.

{"2025A":{"매출액":1946,"영업이익":-54.5,"EPS":-6342},"2026E":{"매출액":3148,"영업이익":10.3,"EPS":-1165},"2027E":{"매출액":4169,"영업이익":28.7,"EPS":1762}}

원자재(스크랩) 가격 변동성이 커져 마진이 예상보다 낮아질 수 있다. 또한, 하이드로센터 2공장의 재가동 시 수율 개선이 더디면 흑자 전환 시기가 지연될 수 있다.

적정시총 1조 1천억 원(추정적정가 상단 기준)인 이 회사가 2분기 흑자 전환과 가동률 극대화를 통해 수익성을 회복한다면, 현재 가격 66,800원은 매수 구간이다. 시총 대비 이익 창출 잠재력이 압도적으로 크므로 비중 확대를 권한다.