통신 3사, AI 데이터센터 시대의 새로운 먹거리가 터진다

최근 통신업종이 지정학적 리스크 속에서도 코스피를 상회하며 주목받고 있습니다. 특히 SKT, KT, LGU+ 등 통신 3사가 기관과 외국인의 순매수 물량을 받으며 방어력을 입증하고 있죠. 기존 통신 서비스의 정체기를 넘어, 이제 AI 데이터센터 (AIDC) 사업이 이 산업의 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있습니다.

핵심은 'AIDC 특별법'이 법안소위를 통과하며 인허가 규제 완화와 전력 확보 문제가 해결될 조짐을 보인 점입니다. 이 법안은 비수도권 AIDC에 대한 전력계통 영향평가 면제와 발전사업자와의 직접 PPA 허용을 골자로, 통신 3사의 2025년 AIDC 관련 합산 매출이 전년 대비 26% 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 PPA 허용 시 한전이 아닌 발전소와 직접 계약을 맺어 가격 경쟁력을 확보할 수 있어 수익성 개선 효과가 큽니다.

수도권 규제 완화까지 이어진다면 통신사의 밸류에이션은 재평가될 것

현재 법안이 비수도권으로 한정되어 있다는 점은 불확실성이지만, 여야 간 합의로 통과된 만큼 상임위 통과 가능성이 높습니다. 만약 최종 입법 과정에서 수도권 AIDC 규제 완화까지 검토된다면, 데이터센터와 사용자 간의 거리 단축으로 연간 회선 비용이 50억원이나 절감되는 등 통신 3사의 사업 확장에 결정적인 기회가 될 것입니다. 시장은 아직 이 구조적 변화의 파장을 완전히 반영하지 못하고 있으며, 특히 SKT는 울산 하이퍼 AIDC 구축을 위해 100조 원을 투자하고 있어 가장 공격적인 행보를 보이고 있습니다.

법안 최종 입법 과정에서 기후부와 과기부 간 PPA 허용 여부에 대한 이견이 재점화되어 규제 완화 내용이 축소될 수 있습니다. 또한, 비수도권으로만 제한된 전력 계통 영향평가 면제 조항이 수도권 데이터센터 수요를 충족시키지 못해 사업 확장 속도가 더딜 수도 있습니다.