미국 전력망 붐, 한국 기업들의 '실적 폭풍'이 시작된다

미국은 AI 데이터센터 폭발적 수요로 인해 전력 공급의 '병목 현상'이 심각한 위기에 처했습니다. 기존 송전망 부족과 지중화율 1% 미만의 낮은 인프라 수준은 즉각적인 투자 확대를 요구하며, 이는 단순한 유지보수를 넘어 초고압(HVDC) 케이블과 변압기 등 핵심 전력기기 시장의 구조적 성장으로 이어지고 있습니다. 특히 2026년 하반기부터 미국 내 구체적인 원전 건설 계획 수립과 자금 조달이 본격화되면서, 한국 기업들이 수혜를 입을 시점이 명확히 도래했습니다.

정책적 뒷받침도 강력합니다. 한미 전략투자공사(KUSIC)를 통해 총 3,500억 달러 중 2,000억 달러가 원전과 전력망 프로젝트에 지분 투자될 예정이며, 이는 국내 EPC 및 기자재 수주권 확보로 직결됩니다. 실제 실적 전망도 매우 긍정적입니다. ㈜LS는 2026년 영업이익이 전년 대비 59% 급증한 1.7조 원을 기록할 것으로 예상되며, LS ELECTRIC 역시 61% 증가한 6,890억 원의 영업이익을 달성할 전망입니다. 효성중공업은 북미 매출 비중이 36%로 확대되며 중장기 수익성이 크게 개선될 것입니다.

한미 전략투자공사, 한국 전력 인프라의 '거대한 수주 폭'을 열다

여기서 가장 흥미로운 반전은 '지분 투자'를 통한 EPC 공급권 확보 가능성입니다. KUSIC가 TVA의 NuScale SMR 프로젝트나 초고압 전력망 확충에 지분을 투입할 경우, 해당 사업비의 상당 부분을 한국 기업이 장비와 시공으로 채울 수 있는 특권이 생길 것입니다. 이는 단순한 수출을 넘어 미국 시장에서의 입지를 영구적으로 공고히 하는 계기가 됩니다. 두산에너빌리티는 NuScale SMR 프로젝트에 높은 관여도를 보이며 원전 모멘텀의 선두주자로 부상하고 있고, 한전기술과 한국전력KPS도 원전 설계 및 정비 수요 증가로 영업이익률이 각각 13.1%, 11.6%까지 치솟을 것으로 보입니다.

미국 내 규제 유틸리티들의 IRP(통합자원계획) 승인 지연이나 원전 건설 허가 절차의 장기화로 인해 수주 시점이 예상보다 늦어질 수 있습니다. 또한, 구리 등 원자재 가격 급등이 수익성 개선 폭을 상쇄할 위험과 미국 현지 노조 및 CFIUS 심사의 불확실성이 존재합니다.