현대차

시가총액 104 조 원에 달하는 거대 기업인데, PER 12 배 수준은 글로벌 완성차 평균 (10~15 배) 보다도 낮고, 영업이익 1.4 조 원이 나오는 이 성장률에 이 가격이면 역사적 저평가 구간이다.

팰리세이드 리콜 이슈로 주가가 일시적으로 흔들리고 있지만, 이는 펀더멘털을 훼손할 사안이 아니다. 오히려 OTA(무선 업데이트) 로 해결 가능한 소프트웨어 문제라 생산 차질과 비용 부담은 미미할 전망이다. 시가총액 104 조 원이라는 거대 규모를 감안할 때, 현재 주가는 시장의 과잉 반응으로 인해 '공포'에 팔린 상태다.

2026 년형 팰리세이드 북미 한정 트림 약 6.8 만 대가 리콜 대상이나, 이는 전체 생산량 대비 소폭에 불과하다. 대신증권은 OTA 방식 적용 시 리콜 비용이 렌터카 비용 수준으로 제한될 것으로 분석했다. 2025 년 영업이익 1.1 조 원, 2026 년 1.3 조 원 회복 전망 등 실적 기반은 탄탄하며, 리콜 이슈는 단기적 변동성만 줄 뿐 장기 성장 모멘텀을 막지 못한다.

OTA 로 끝나는 리콜, 시가총액 104 조 원의 '실질적 저평가' 기회

증권사 리포트는 리콜 영향이 제한적이라고 조심스럽게 언급했지만, 시장의 반응은 과잉이다. 현재 주가는 리콜 비용과 생산 차질을 과도하게 반영해 PER 12 배라는 역사적 저평가 수준으로 떨어졌다. 시가총액 104 조 원인 이 회사가 향후 영업이익 1.3 조 원을 찍는다면, 적정 시가총액은 최소 119 조 원 (PER 9~10 배 적용) 에서 시작해 150 조 원까지도 도달할 수 있다. 현재 가격은 시장의 공포심리를 반영한 '세일' 구간이다.

2024 년 영업이익 1.4 조 원, 2025 년 1.1 조 원 (리콜 영향 반영), 2026 년 1.3 조 원 회복 전망. EPS 는 2025 년 일시 하락 후 2026 년 4.7 만 원으로 급반등할 것으로 예상된다. PER 12 배, PBR 1.16 배로 글로벌 완성차 평균 대비 저평가 상태이며, 배당성향도 30% 이상 유지될 전망이다.

만약 리콜이 OTA 로 해결되지 않고 하드웨어 교체나 장기 생산 중단으로 이어질 경우, 예상치 못한 비용 증가와 판매 차질이 발생할 수 있다. 또한, 북미 시장에서의 소비자 신뢰도 하락이 장기적으로 브랜드 가치에 타격을 줄 가능성은 항상 존재한다.

시가총액 104 조 원인 이 회사가 OTA 로 리콜을 해결하고 영업이익 1.3 조 원을 찍는다면 적정 시가총액은 최소 119 조 원에서 시작해 150 조 원까지 갈 수 있다. 지금 가격은 시장의 공포심리를 반영한 '세일' 구간으로, 당장 매수해야 할 타이밍이다.