헥토이노베이션

시가총액 2,716 억 원에 불과하지만, 영업이익만 연 638 억 원이면 PER 6.6 배로 동종 업계 평균 (9 배) 보다 훨씬 싸다. 시가총액이 작아도 영업이익 규모는 중견기업 수준이라 밸류에이션이 터무니없이 낮다.

지금 이 타이밍에 봐야 하는 이유는 '실적의 질'이 급격히 좋아졌기 때문이다. 단순 매출 증가를 넘어 영업이익률이 13% 대로 안정화되면서, 시총 대비 이익 창출 능력이 폭발했다. 특히 1 분기 매출 1,000 억 원 돌파는 성장 가속도의 신호탄이며, 현재 주가는 이 강력한 실적 흐름을 전혀 반영하지 못하고 있다.

핵심 트리거는 핀테크와 헬스케어 부문의 동반 상승이다. 핀테크 간편결제 서비스가 전년 대비 123% 급증하며 수익성을 주도했고, 헬스케어 역시 신제품 출시로 매출이 역대 최고치를 경신했다. IT 정보서비스까지 5 분기 연속 성장을 기록하며 3 박자 모두 성장하는 드문 구조를 완성했다.

시장의 눈은 아직 '작은 시총'에만 집중하고 있다

증권사 리포트는 목표가 28,000 원을 제시하며 현재가 대비 40% 상승 여력을 언급하지만, 시장의 반응은 여전히 차갑다. 이는 투자자들이 시총 2,700 억 원이라는 규모에 갇혀 '작은 기업'으로만 인식하고 있기 때문이다. 하지만 영업이익 638 억 원이라는 숫자는 이 회사가 단순 벤처가 아니라 안정적인 현금 창출 능력을 갖춘 중견기업임을 증명한다. 현재 PER 6.6 배는 동종 업계 평균인 9 배 대비 25% 이상 할인된 가격인데, 성장률은 오히려 더 빠르다. 시총 2,700 억 원에 영업이익 640 억 원을 벌고 있는 이 회사가 적정 PER 10 배를 적용받으면 시가총액은 3,200 억 원 (주가 약 24,500 원) 이상으로 재평가되어야 마땅하다. 시장이 아직 '작은 기업'이라는 편견을 버리지 않는 한, 이 저평가 상태는 지속될 것이다.

2026 년 예상 매출액 4,484 억 원 (전년 대비 +19%), 영업이익 638 억 원 (+27%). EPS 는 3,009 원으로 전년 대비 28% 급증할 전망이다. PER 6.6 배, PBR 1.0 배로 동종 업계 평균 (PER 9 배) 보다 훨씬 저렴하다. 시총 2,716 억 원 대비 영업이익이 640 억 원에 달해 PER 4 배 수준으로 매우 매력적이다.

핀테크 규제 강화로 인해 간편결제 서비스의 성장세가 둔화될 경우 실적 추정이 하향 조정될 수 있다. 헬스케어 신제품의 시장 반응이 부진할 경우 매출 기여도가 예상보다 낮아질 위험이 있다.

시가총액 2,716 억 원인 이 회사가 영업이익 638 억 원을 벌며 PER 6 배에 거래되고 있다면 적정 시총은 최소 3,200 억 원 (주가 24,500 원) 이상이다. 현재 가격 20,900 원은 실적 성장과 수익성 개선을 전혀 반영하지 않은 저평가 구간이므로, 당장 매수하여 보유할 가치가 충분하다.