현대차

시가총액 123조 원. 이 거대한 규모에 영업이익이 1조 원대면 PER 14배 수준인데, 글로벌 완성차 중에서는 저평가된 축에 속한다.

왜 지금 현대차를 봐야 하냐고? 현재 주가는 60만 원 선이지만, 증권사는 목표가를 76만 원으로 10만 원이나 올렸다. 단순히 자동차를 파는 회사가 아니라, 로봇과 바이오 기업으로서의 가치를 재평가받는 전환점이기 때문이다. 시가총액 대비 영업이익이 너무 싸다.

2분기 판매량은 전년 동기 대비 6% 이상 줄어든 100만 대 안팎으로 예상되어 단기적으로 실적이 부진할 수 있다. 하지만 이는 북미 수요 둔화와 협력사 화재 영향 때문이지, 경쟁력 약화가 아니다. 오히려 하이브리드차(HEV) 판매는 증가하고 있어 제품 믹스는 개선되고 있다.

RMAC 가동과 BD 지분 확대, 현대차의 '로봇 밸류'가 폭발할 순간

시장이 아직 간과하는 가장 큰 포인트는 '로봇'이다. 8월 RMAC(로봇제조자동화센터) 가동을 통해 휴머노이드 로봇 양산 프로세스가 본격화된다. 이는 단순한 모멘텀이 아니라, 2028년 현장 적용을 위한 핵심 인프라다. 또한, BD(BD Robotics) 지분 확대 가능성이 높다. BD IPO 조건부 옵션 만기가 도래했고, 대규모 자금 필요로 인한 증자 또는 HMG Global을 통한 지분 확보가 예상된다. 이는 현대차 주주의 로봇 가치 증분으로 직결된다. 현재 시총 123조 원 대비 적정시총은 최소 153조 원까지 갈 수 있다.

2026년 예상 매출액 190조 원, 영업이익 10.7조 원. 지배주주순이익 9.2조 원으로 전년 대비 소폭 감소할 전망이다. 하지만 2027년에는 영업이익이 12.2조 원으로 회복되며 EPS도 5만 1천 원대로 반등한다. 현재 PER 14.5배는 글로벌 완성차 평균 대비 낮은 편이며, KOSPI 밸류 프리미엄을 반영하면 더 싸다.

북미 관세 정책의 급변 시 수익성에 타격이 갈 수 있다. 또한, 전기차(EV) 판매 감소세가 예상보다 빠르게 진행될 경우 제품 믹스 개선 효과가 제한적일 수 있다.

시총 123조 원인 이 회사가 로봇 사업의 구체화와 BD 지분 확대라는 새로운 성장 동력을 갖췄다면 적정시총 153조 원까지 갈 수 있다. 지금 가격 60만 원은 매수 구간이다.