리튬 가격 '전약후강'의 역습: 하반기 ESS와 상용차 전기화가 부르는 수혜주

지금까지 리튬 시장이 공급 과잉으로 침체되었다고 생각했다면, 그 시각은 이미 과거입니다. Mysteel의 최신 전망에 따르면 2026년 하반기 리튬 가격은 '전약후강(처음에는 약세, 나중에는 강세)' 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 현재는 호주와 짐바브웨의 신규 공급 증가로 인해 가격이 견조하게 유지되거나 소폭 하락할 수 있지만, 이는 일시적인 현상에 불과합니다. 오히려 하반기에 진입하면서 시장 구조가 근본적으로 달라질 징후들이 포착되고 있습니다.

핵심 변화는 수요 측면에서 명확하게 드러나고 있습니다. 승용 전기차 판매는 부진하지만, 상업용 전기차와 에너지저장장치(ESS) 시장의 성장은 폭발적입니다. 특히 중국의 상용차 전기화 속도가 가속화되어 5월 판매량이 전년 동기 대비 무려 58.4% 증가했으며, 시장 보급율도 40.1%를 기록했습니다. 이는 급등한 유가 때문이기도 하지만, 산업적 필수 요소로 자리 잡았음을 의미합니다. 또한 ESS 시장은 급성장세에 있으며, 3분기 말에는 전통적인 전기차 성수기와 맞물려 리튬 가격 상승을 견인할 강력한 동력이 됩니다.

공급 증가 우려를 뒤집는 'ESS와 상용차'의 구조적 수혜

시장 참여자들은 하반기 호주와 짐바브웨산 리튬 광석 공급 확대에 대한 우려로 인해 가격 상승을 제한적으로 보고 있습니다. 짐바브웨가 리튬 정광 수출 금지 조치를 연기할 것이라는 보도도 이를 뒷받침합니다. 그러나 이는 단기적인 관점일 뿐, 중장기적으로는 수요의 질적 성장이 가격을 주도할 것입니다. 3분기 말 ESS 설치 급증과 상용차 전기화의 가속화가 맞물리며, 현재 시장이 과소평가하고 있는 '수요 기반의 가격 회복'이 본격화될 가능성이 큽니다. 특히 리오틴토가 2028년까지 리튬 생산능력을 20만톤으로 확대하며 사업 중점을 이동하는 점은 주요 광산 기업들도 이 흐름을 확신하고 있음을 시사합니다.

짐바브웨의 리튬 정광 수출 금지 조치 연기가 현실화될 경우, 하반기 공급 과잉 우려가 커져 가격 상승 폭이 제한될 수 있습니다. 또한, 미국 연준의 기준금리 인상 가능성과 미달러 강세가 지속되면 원자재 전반의 가격 상승 모멘텀이 약화될 위험이 있습니다.