LG

시가총액 16.8 조원은 서울 강남 빌딩 몇 채 값이지만, 이 회사는 그 이상의 거대한 자산 포트폴리오와 AI 인프라를 소유하고 있습니다. 현재 주가는 내재가치 대비 약 15~20% 할인된 상태입니다.

지금 LG 를 안 보면 손해인 이유는 'NAV(순자산가치) 할인율 축소'라는 강력한 재평가 모멘텀이 있기 때문입니다. 시장은 여전히 LG 를 단순한 지주사로 보고 있지만, 엑사원 (AI) 과 금융·공공 분야 확장으로 인해 자산 가치가 급격히 재평가될 시점입니다. 특히 52 주 최고가 근처에서 목표주가 상향이 나왔다는 것은 하방 경직성이 매우 높음을 의미합니다.

1Q26 실적은 영업이익이 전년 대비 35% 감소했지만, 이는 화학 계열사 부진과 지분염가매입 효과 등 일시적 요인입니다. 핵심은 LG CNS 의 클라우드 매출이 8.6% 성장하며 견고한 성장을 이어가고 있고, 브랜드 로열티 수익이 안정적이라는 점입니다. 무엇보다 엑사원 기반의 AI 사업이 금융·공공 분야로 확장되며 향후 실적을 주도할 것입니다.

국가대표 AI 프로젝트 1 위, NAV 할인율 축소 시작

증권사는 목표주가를 12 만 6 천 원으로 상향했지만, 이는 상장사 지분 가치만 반영한 보수적 추정입니다. 편집장이 보기에 LG 의 진짜 가치는 'NAV(순자산가치) 할인율'이 축소되는 데 있습니다. 현재 시가총액은 NAV 대비 상당 부분 할인되어 있는데, 엑사원 개발 성공과 소버린 AI 프로젝트 1 위 수상이 확정되면 이 할인이 빠르게 해소될 것입니다. 시장이 아직 반영하지 못한 'AI 플랫폼 지주사'로서의 프리미엄이 추가되면 적정시총은 20 조 원 이상으로 재평가되어야 마땅합니다.

2026 년 예상 EPS 는 9,292 원으로 전년 대비 97% 급증할 전망이며, PER 은 11.3 배 수준으로 낮습니다. PBR 은 0.58 배로 자산 가치의 절반도 안 되는 가격에 거래되고 있어 안전마진이 충분합니다. 영업이익률은 2026 년 30% 대로 회복되며, 현금흐름 또한 연간 1 조 6 천억 원 이상을 창출할 것으로 예상됩니다.

화학 계열사의 실적 부진이 장기화되거나 AI 사업 확장 속도가 지연될 경우 재평가 모멘텀이 약화될 수 있습니다. 또한, 소버린 AI 프로젝트 평가 결과가 기대에 미치지 못할 경우 주가 변동성이 커질 수 있습니다.

시가총액 16.8 조원인 이 회사가 엑사원 기반의 AI 사업 확장 및 NAV 할인율 축소라면 적정시총 20 조 원까지 갈 수 있습니다. 지금 가격은 내재가치 대비 저평가되어 있어 매수 기회입니다.