LG

시가총액 16 조 원인데, 이는 국내 대형 빌딩 몇 채 값도 안 되는데 실질 자산 가치인 NAV(순자산가치) 대비 40%나 할인된 상태라, 이 가격에 LG의 모든 자회사를 사들일 수 있는 셈이다.

LG는 현재 시가총액 16 조 원 규모지만, 내부에 숨겨진 자산 가치가 훨씬 더 큽니다. 특히 최근 LG전자와 LG화학 등 주요 상장 자회사들의 주가가 급등하면서 LG의 순자산가치 (NAV) 는 크게 불어났습니다. 하지만 시장은 여전히 '지주사 할인'을 적용해 주가를 낮게 평가하고 있어, 이 타이밍에 놓치면 자산 가치를 제대로 반영받지 못한 채 손해를 보는 셈입니다.

대신증권은 LG전자와 LG화학 등 자회사들의 NAV 증가분을 반영해 목표가를 13 만 원으로 상향했습니다. 이는 현재가 대비 약 24% 상승 여력이 있다는 뜻입니다. 2026 년 영업이익이 1 조 1 천억 원대로 회복될 것으로 예상되며, 특히 LG CNS 의 클라우드 사업 성장과 배당 수익 안정성이 실적 하단을 받쳐줄 것입니다.

시장의 눈은 '지주사 할인'에 갇혀 있으나, 진짜 가치는 자회사들의 주가 상승으로 폭발 중

증권사 리포트는 조심스럽게 'AI·반도체 등 핫섹터 자회사가 없어 모멘텀이 약하다'고 말하지만, 저는 이것이 오히려 저평가의 근거라고 봅니다. LG 의 핵심 자산인 LG전자와 LG화학은 이미 시장에서 충분히 평가받았지만, LG 본사는 여전히 40% 할인율로 거래되고 있습니다. 이는 시장이 LG 의 '지주사로서의 가치'를 과소평가하고 있다는 뜻이며, 자회사들의 주가 상승세가 지속된다면 이 할인율이 축소되는 순간 주가는 급등할 것입니다.

2025 년 지배지분순이익은 7 천 37 억 원 (EPS 4,628 원) 으로 전년 대비 크게 증가했습니다. PER 은 17.4 배로 역사적 저점 수준이며, PBR 은 0.4 배에 불과해 순자산가치 대비 절반도 안 되는 가격입니다. 시총 16 조 원 대비 영업이익이 9 천억 원대인 점을 고려하면, 이 성장률과 수익성에 비해 현재 가격은 매우 싸게 형성되어 있습니다.

만약 LG 전자의 실적 부진이나 글로벌 경기 침체로 자회사 주가가 다시 하락한다면, NAV 기반의 목표가 달성이 지연될 수 있습니다. 또한, 보수적인 투자 기조로 인해 대규모 M&A 나 신규 투자 소식이 나오지 않으면 단기 모멘텀이 약해질 수 있습니다.

시가총액 16 조 원인 이 회사가 자회사들의 NAV 증가와 낮은 밸류에이션 (PBR 0.4 배) 을 바탕으로 적정시총 19 조 5 천억 원까지 갈 수 있습니다. 지금 가격은 자산 가치를 반영하지 않은 저평가 구간이므로, '매수'합니다.