현대모비스

시가총액 39 조 원이면 현대차그룹의 핵심 부품사 전체를 사는데, 이는 서울 강남 빌딩 한 채 값도 안 되는데 영업이익은 연 4 조 원이 나오는 '돈벌이 기계'다.

지금 이 타이밍에 봐야 하는 이유는 관세 리스크가 소멸하고 AS 사업부의 수익성이 극대화되는 26 년 2 분기부터 실적 턴어라운드가 본격화되기 때문이다. 현재 주가는 9 배 PER 로 전통적 부품사 수준인데, 미래 성장 동력인 SDV 와 로봇 (Boston Dynamics) 을 전혀 반영하지 않은 채 '구형 부품사'로만 평가받고 있다. 시총 대비 영업이익 규모가 압도적으로 커서, 이 가격에 사면 현금 흐름과 성장성 두 마리 토끼를 잡는 셈이다.

26 년 1 분기 실적은 관세 비용 700 억 원이 회수되며 순이익에 영향을 주지 않았고, AS 사업부는 환율 호재와 가격 인상 효과로 영업이익 9,239 억 원을 기록하며 견조한 성장을 이어갔다. 특히 26 년 2 분기부터는 관세 인하 효과가 완전히 반영되어 수익성 기여도가 더욱 높아질 것으로 예상되며, 북미 하이브리드 생산 확대가 전동화 사업부의 적자 폭을 줄이는 핵심 트리거가 될 전망이다.

시장의 공포를 기회로: 로봇과 SDV 가 숨겨진 '실질적 저평가' 종목

증권사들이 조심스럽게 말한 '관세 영향 감소'와 'AS 수익성 개선'은 단순한 실적 회복을 넘어, 현대모비스가 이제 '저 PER 의 전통 부품사'에서 '고성장 모빌리티 플랫폼 기업'으로 재평가받아야 할 시점임을 의미한다. 시장은 아직 Boston Dynamics 로보틱스 사업과 SDV(소프트웨어 정의 차량) 전략의 가치를 0 으로 보고 있다. 하지만 이 두 가지가 양산되면 현대모비스는 단순 부품 공급사를 넘어 로봇 및 소프트웨어 생태계의 핵심 파트너로 변모할 것이다. 현재 39 조 원 시총은 이 미래 가치를 전혀 반영하지 않은 채, 과거의 실적만 보고 매겨진 '과소평가' 상태다. 적정 PER 을 12 배 이상 적용하면 시가총액은 50 조 원을 넘어설 수 있다.

2026 년 예상 매출액 63.6 조 원, 영업이익 3,432 억 원으로 순이익은 4,129 억 원에 달할 전망이다. 현재 PER 9.4 배, PBR 0.7 배로 동종 업계 평균보다 훨씬 싼 가격에 거래되고 있다. 시가총액 39 조 원 대비 영업이익이 연 4 조 원 수준으로, 이 성장률과 수익성에 비추어 볼 때 현재 주가는 매우 저평가되어 있다.

이란 전쟁 장기화로 해상 운송이 전면 차단될 경우 물류비 급증이 실적 타격 요인이 될 수 있으며, 차량용 반도체 가격 협상 결과가 기대보다 나쁘면 원가 부담이 다시 커질 수 있다.

시가총액 39 조 원인 이 회사가 관세 리스크 소멸과 AS 수익성 개선으로 26 년 실적 턴어라운드를 맞고, 로봇 및 SDV 사업의 미래 가치를 전혀 반영하지 않은 채 거래되고 있다면 적정시총은 최소 50 조 원 (주가 52 만 원) 이상까지 갈 수 있다. 지금 가격은 시장이 과잉 공포로 만든 '절대적 매수 기회'다.