KT

시가총액 15.1 조 원이면 서울 강남 빌딩 한 채 값인데, 이 회사는 연 2 조 원 가까운 영업이익을 내며 5% 가 넘는 배당을 주는 '현금창출기'다.

왜 지금 봐야 하는가? KT는 통신사 중 유일하게 5G 도입 이후 주가 수익률과 배당 재투자 수익률에서 지수를 압도하는 '아웃퍼폼'을 기록 중이다. 특히 2026 년 예상 EPS 가 5,726 원에 달하며 PER 10 배 수준은 역사적 저점 구간이다. 시총 대비 영업이익 규모가 압도적으로 커서, 현재 주가는 회사의 현금 창출 능력을 과소평가하고 있다.

핵심 트리거는 실적의 폭발적 회복과 강력한 주주환원 정책이다. 2025 년 연결 기준 지배지분순이익이 1 조 7,310 억 원으로 전년 대비 급증했으며, 영업이익률도 8.7% 로 정상화되었다. 배당성향 33.4% 를 유지하며 2026 년 DPS 는 2,600 원 (+8%) 으로 증가하고, 4 년간 1 조 원 규모의 자사주 매입을 병행한다.

시가총액 15 조 원에 PER 10 배·배당수익률 5%…이제야 진짜 가치가 보인다

증권사는 보수적으로 PER 13 배를 적용해 목표가 74,000 원을 제시했지만, 이는 시장의 냉소적 밸류에이션을 반영한 것이다. KT 는 통신사 중 가장 강력한 현금 흐름 (FCF) 을 보유하고 있으며, 2026 년 예상 시총은 적정 PER 13 배 적용 시 17.6 조 원까지 도달 가능하다. 현재 15.1 조 원의 시총은 이 회사의 성장성과 안정성을 충분히 반영하지 못하고 있다. 특히 5G 인프라 투자 종료 후 영업이익률이 8% 대로 회복된 점은 시장이 아직 완전히 가격에 반영하지 못한 '숨겨진 가치'다.

2026 년 예상 매출 27.6 조 원, 영업이익 21.5 조 원 (영업이익률 7.8%), EPS 5,726 원. PER 10.6 배, PBR 0.8 배로 역사적 저평가 구간. ROE 는 8% 대로 안정화되며, 배당수익률은 4.3% 에 달한다.

가장 큰 리스크는 통신사 간 가격 경쟁 심화로 인한 영업이익률 둔화다. 만약 5G 데이터 요금 인하 압력이 지속되어 영업이익률이 7% 미만으로 떨어질 경우, 목표가 하단인 58,000 원까지 주가가 조정받을 수 있다.

시가총액 15.1 조 원인 이 회사가 PER 10 배·배당수익률 4.3% 의 저평가 상태라면 적정시총 17.6 조 원 (주가 74,000 원) 까지 갈 수 있다. 지금 가격은 '싸다'고 판단하여 매수를 권한다.