기아

시가총액 60 조원에 달하는 거대 기업인데 PER 7 배, PBR 1 배 미만으로 평가받고 있어, 마치 시가총액의 절반만 주고 본업을 사는 셈이다.

지금 기아를 안 보면 손해인 이유는 '시장의 과잉 공포'와 '실적의 견고함' 사이의 괴리가 극심하기 때문이다. 북미 관세 리스크와 원자재 가격 상승으로 영업이익이 일시적으로 줄었지만, 매출액은 사상 최대치를 경신하며 성장 동력은 여전히 강력하다. 시가총액 60 조원이라는 거대 규모를 감안할 때, 현재 주가는 회사의 실제 경쟁력을 반영하지 못한 채 과도하게 할인된 상태다.

1 분기 글로벌 판매량이 산업 수요 역성장 속에서도 +3.7% 성장하며 시장 점유율을 확대했고, ASP(평균 판매가) 도 4.9% 상승했다. 특히 유럽과 인도 시장에서 신차 효과로 판매량이 급증하며 하반기 실적 반등이 확실시된다. 북미에서는 텔루라이드와 스포티지 HEV 등 핵심 신차들이 본격적으로 판매되기 시작해 2 분기부터 매출과 이익이 다시 궤도로 돌아올 전망이다.

로보틱스 아메리카 지분 가치, 아직 주가에 전혀 반영되지 않은 숨은 보석

한화리서치는 기아의 밸류에이션 재평가를 위해 '로보틱스 아메리카' 지분 가치를 직접 계산해 목표가 산입에 반영했다. 이는 시장이 단순히 자동차 제조사로서만 평가하고 있는 기아의 미래 성장 동력을 제대로 보지 못하고 있다는 뜻이다. 현재 시총 60 조원은 순수 자동차 사업 가치만 반영된 것인데, 로봇 상용화를 위한 전략적 지분과 자율주행 플랫폼 가치가 배타적으로 추가될 경우 적정 시총은 74 조원 이상으로 재평가되어야 한다. 시장이 아직 이 '숨겨진 자산'의 가치를 인식하지 못해 주가가 저평가되어 있는 상태다.

2026 년 예상 EPS 는 20,663 원으로 전년 대비 6% 성장할 것으로 보이며, PER 은 7.4 배 수준이다. 영업이익률은 8.0% 로 회복세를 보이고 있으며, PBR 은 0.9 배로 순자산 가치보다 낮게 거래되고 있다. 시가총액 60 조원 대비 연간 영업이익이 10 조 원에 육박하는 구조라, 현재 주가는 역사적 저점 구간에서 형성되어 있다.

북미 시장에서의 관세 추가 부과나 글로벌 경기 침체로 인한 자동차 수요 급감 시, 예상된 실적 반등이 지연될 수 있다. 또한 원자재 가격의 급등이나 환율 변동성이 확대될 경우 영업이익률 개선 속도가 둔화될 가능성이 있다.

시가총액 60 조원인 이 회사가 로보틱스 등 미래 모빌리티 가치와 강력한 판매 성장세까지 고려한다면 적정 시총은 74 조원 이상이다. 현재 주가는 실적 하방 리스크를 과도하게 반영한 저평가 구간이므로, 지금 가격이 매수 기회다.