기아

시가총액 60 조 원에 영업이익 10 조 원을 올리는 기업은 전 세계 완성차 업체 중 기아뿐인데, PER 7 배라는 가격은 마치 '할인 행사 중인 대형 백화점' 같다.

피지컬 AI(로보틱스) 열풍으로 현대차가 급등하는 사이 기아는 소외받고 있다. 하지만 이 타이밍이 바로 기회다. 시가총액 60 조 원이라는 규모감 속에서 연 10 조 원의 영업이익을 내는 체력은 이미 검증된 '현금창고'이기 때문이다. 지금 안 사면, 배당수익률 4%를 주면서 성장까지 기대할 수 있는 이 희소성을 놓치는 셈이다.

2026 년 영업이익 10 조 원 달성 가이던스를 유지하며, 유럽 인센티브 부담에도 불구하고 RV(스포츠유틸리티) 라인업인 쏘렌토·카니발이 실적을 지탱하고 있다. 1 분기 실질 영업이익률은 관세 영향 제외 시 10% 로 견조했고, 환율 호재와 믹스 개선으로 이익 체력은 오히려 강화되고 있다.

현대차보다 10% 할인된 가격에, 더 높은 수익성까지

증권사들은 '현대차 대비 10% 할인'을 보수적인 밸류에이션으로 언급하지만, 이는 시장이 기아의 독보적인 수익성 체력을 과소평가하고 있다는 방증이다. 현재 시가총액 60 조 원은 2026 년 예상 영업이익 10 조 원 대비 PER 7 배 수준인데, 이는 글로벌 경쟁사 대비 압도적으로 싼 가격이다. 시장이 로보틱스 테마에 열광할 때 기아는 본업의 현금 창출 능력으로 주가를 방어하고 있다. 이 괴리가 해소되면 시가총액은 적정 가치인 70 조 원 이상으로 재평가될 여지가 충분하다.

2026 년 예상 매출 124 조 원, 영업이익 10 조 원 (OPM 8%), EPS 21,050 원. 현재 PER 7 배, PBR 0.97 배로 역사적 저점 구간이다. 시가총액 대비 영업이익 규모가 압도적이어서 PER 10 배만 적용해도 주가는 24 만 원까지 갈 수 있다.

유럽 EV 인센티브 축소 폭이 예상보다 커져 수익성이 훼손될 경우, 그리고 글로벌 공급망 차질 (화재 등) 이 장기화되어 생산량이 타격받을 경우 단기 조정 가능성이 있다.

시가총액 60 조 원인 이 회사가 연 10 조 원의 영업이익을 내는 체력을 가졌다면 적정시총은 최소 70 조 원 이상이다. 지금 가격은 PER 7 배라는 역사적 저평가 구간으로, 배당과 성장성을 모두 잡을 수 있는 '매수' 타이밍이다.