DL이앤씨

시가총액 3.5조원, PER 9배라는 저평가된 밸류에이션 위에 450조 원(약 $3,000억) 규모의 이란 재건 수주가 기다리고 있다.

6월 19일 미국과 이란의 MoU 체결이 임박했다. 이는 단순한 외교적 이벤트를 넘어, 12년간 동결되었던 이란산 원유 수출 제재 해제와 $3,000억 규모의 재건 자금 투입을 의미한다. 건설사 중 DL이앤씨가 가장 직접적인 수혜를 볼 것으로 예상되며, 현재 시가총액 대비 사업 잠재력이 과소평가되어 있다.

이란은 천연가스 매장량 세계 2위, 원유 매장량 세계 3위지만 생산량은 턱없이 부족하다. 제재 해제 후 호르무즈 해협 통행 정상화와 함께 가스전(South Pars), 정유시설, 발전소 등 플랜트 수주가 폭발적으로 증가할 전망이다. DL이앤씨는 과거 이스파한 정유공장 개선 공사 등 이란 내 다수 프로젝트 수행 이력이 있어 최우선 수혜주로 꼽힌다.

제재 해제 즉시 $3,000억 재건 자금 투입, DL이앤씨 최대 수혜

증권사는 목표주가 143,000원을 유지하며 '업종 Top Pick'을 강조한다. 시장은 아직 MoU의 구체적 파급력을 완전히 반영하지 못하고 있다. 이란의 고질적인 전력 부족과 노후화된 석화시설은 즉각적인 플랜트 투자를 필요로 하며, DL이앤씨는 1990년대 이후 이란에서 가장 많은 수주 실적을 가진 유일한 국내 기업이다. 현재 시가총액 3.5조원 대비 추정 적정시총 4.27조원(상단 5.8조원)까지 상승 여력이 충분하다.

{"2025E":{"매출":7094,"영업이익":564,"EPS":12012,"PER":6.6},"2026E":{"매출":6769,"영업이익":558,"EPS":9264,"PER":8.5}}

1. 미국-이란 협상이 지연되거나 제재 해제 조건이 복잡하게 얽힐 경우 수주 시기가 늦어질 수 있다. 2. 이란 내 현지 화폐 가치 변동성 및 정치적 불안정이 프로젝트 원가 상승으로 이어질 수 있다.

시가총액 3.5조원인 이 회사가 이란 재건 수주 최대 수혜주로 부상한다면 적정시총 4.27조원(하단)에서 5.8조원(상단)까지 갈 수 있다. 지금 가격 89,400원은 저평가된 진입 포인트다.