LG유플러스

시가총액 6.6 조 원이면 국내 통신사 중 가장 낮은 PER(9 배) 에, 향후 3 년간 영업이익이 40% 급증할 AI 데이터센터 인프라를 사실상 공짜로 얻는 셈이다.

지금 이 타이밍에 LG유플러스를 안 보면 손해인 이유는 '저평가'와 '성장 전환'의 완벽한 교차점이기 때문입니다. 통신사라는 전통적인 이미지 뒤에 숨겨진 데이터센터 (AIDC) 사업이 폭발적으로 성장하고 있는데, 시장은 여전히 구형 통신사로만 평가하고 있습니다. 시총 6.6 조 원이라는 규모는 동네 대형 빌딩 한 채 값도 안 되는데, 이 회사는 향후 3 년간 영업이익이 1 조 원을 넘어서는 'AI 인프라 기업'으로 재탄생할 잠재력을 가지고 있습니다.

핵심은 수익성 개선과 AI 사업의 가속화입니다. 저수익 비핵심 사업을 과감히 정리하고 인건비 효율화를 통해 영업이익률이 7.5% 로 회복되었습니다. 특히 부산·파주 데이터센터 DBO 매출이 반영되며, 2026 년 영업이익은 전년 대비 31% 급증한 1 조 1,686 억 원에 달할 것으로 예상됩니다. MWC26 에서 공개된 휴머노이드 로봇 연동 등 'AI 생태계' 구축도 속도를 내고 있어 성장 동력이 확실시됩니다.

통신사라는 껍데기 속에 숨겨진 AI 데이터센터 거인

증권사 리포트는 '수익성 개선'과 '목표가 상향'을 강조하지만, 저는 이것이 시장의 눈이 아직 완전히 뜨지 않은 '숨은 보석'이라고 봅니다. 현재 시가총액 6.6 조 원은 통신사의 전통적 가치만 반영한 것입니다. 하지만 파주 AIDC 가 2027 년 완공되면 전력·냉각·운영을 아우르는 토탈 솔루션 공급자로 도약하며, 이는 단순 통신사가 아닌 고수익 AI 인프라 기업으로의 체질 전환을 의미합니다. 시장이 아직 이 'AI 데이터센터' 가치와 '턴어라운드' 효과를 제대로 반영하지 않았기에, 현재 주가는 내재가치 대비 30% 이상 저평가된 상태입니다.

2024 년 영업이익 8,630 억 원에서 2026 년에는 1 조 1,686 억 원으로 35% 증가할 전망입니다. EPS 는 1,207 원에서 1,839 원으로 급등하며 PER 은 9 배 수준을 유지합니다. PBR 0.73 배는 역사적 저점 구간이며, 주주환원 확대 기대감까지 더해져 현재 가격의 매력도를 극대화합니다.

가장 큰 리스크는 데이터센터 건설 지연이나 전력 공급 부족으로 인한 가동률 하락일 수 있습니다. 또한 통신사 특유의 규제 리스크나 AI 경쟁 심화로 마진율이 예상보다 낮아질 경우 밸류에이션 재평가가 필요할 수 있습니다.

시가총액 6.6 조 원인 이 회사가 데이터센터 사업 성장과 턴어라운드로 인해 적정시총 8.5 조 원까지 갈 수 있습니다. 지금 가격은 19,000 원 목표가 대비 20% 이상 하방 여력이 있으며, AI 인프라 기업으로서의 재평가 기회를 놓치지 마세요.